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본 연구는 아시아 항로 중심의 해운 운임 지표인 KDCI(KOBC Drybulk Composite Index)가 국내 주식 시장의 수익률과 변동성에 선행적으로 미치는 영향을 분석하였다. 기존 연구들은 글로벌 해운 운임 지표인 BDI(Baltic Dry Index)를 활용하여 국내 주식 시장과의 연계성을 분석했다. 본 연구는 아시아 중심 해운운임 지표를 활용해 주식 수익률의 비대칭성을 고려할 수 있는 EGARCH 모형을 사용하여 분석을 수행했다. KDCI는 BDI에 비해 KOSPI의 수익률을 효과적으로 설명하는 것으로 나타났다. KDCI가 한국 주식 시장의 단기 수익률 예측에 유의미한 실물-금융 연계 지표로 활용될 수 있음을 시사하며, 투자자의 투자 의사결정과 정책 입안자의 정책 수립에 참고가 될 수 있는 정보임을 시사한다.