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영어

This study analyzes whether changes in the compliance level with the key principles disclosed in the Corporate Governance Reports of KOSPI-listed firms that 2022, which included a comparison of core principle compliance with the previous year, have a significant impact on firm value. The results show that improvements in the audit-related indicators reflected by an increase in the number of complied items have a positive and significant impact on firm value. However, additional explanations provided by companies regarding non-compliance with the key indicators did not have a significant effect on firm value. This may suggest that many firms provide such explanations in a perfunctory manner, leading investors to perceive them as lacking substantive informational value. This study offers academic and practical implications by providing empirical evidence that corporate governance improvements can be positively evaluated by the market.

한국어

본 연구는 기업지배구조보고서의 핵심지표 준수 수준 변경이 기업가치에 미치는 영향을 분석함으로써 기업지 배구조 공시제도의 실효성을 실증적으로 검증한다. 2022년 핵심지표 준수 현황을 전년도와 비교표시하는 방식 으로 기업지배구조보고서를 제출한 기업을 대상으로 2021년과 2022년의 핵심지표 준수 수준을 분석한 결과, 기 업의 지배구조 개선 노력으로 준수 항목이 증가할수록 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그 러나 준수 여부에 대한 기업의 추가 설명은 기업가치에 유의한 영향을 미치지 못하였으며, 이는 다수의 기업들 이 해당 설명을 형식적으로 기재함에 따라 투자자들이 이를 실질적인 정보로 인식하지 않았을 가능성을 시사한 다. 본 연구는 기업의 지배구조 개선 노력이 시장에서 긍정적으로 평가받을 수 있음을 실증적으로 제시함으로써 학문적 및 실무적 의의가 있다.