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영어

This study analyzes the impact of structural oil price shocks on Korea’s macroeconomic variables, with a focus on the role of petroleum product exports. Using a structural VAR model based on Kilian (2009) and monthly data from February 2000 to July 2024, we identify oil supply, aggregate demand and oil-specific demand shocks. The results show that demand-side shocks significantly affect industrial production and inflation, while oil supply shocks have limited effects. Petroleum product exports serve as a buffer, underscoring Korea’s dual position as both an oil importer and petroleum exporter.

한국어

본 연구는 석유제품 수출이 유가 충격의 전이 경로에 미치는 영향을 명시적으로 반영하여, 구조적 유가 충격이 한국의 거시경제 변수에 미치는 영향을 분석하였다. 2000년 2월부터 2024년 7월까지의 월별 데이터를 활용하여 유가 충격을 원유 공급 충격, 총수요 충격, 원유 예비적 수요 충격으로 식별하고, 환율 변화율, 석유제품 수출 증가율, 실질 경제성장률, 인플레이션, 이자율에 미치는 영향을 분석하였다. 분석 결과, 총수요 충격과 원유 예비적 수요 충격은 산업 생산과 물가에 유의한 영향을 미쳤으며, 특히 석유제품 수출이 유가 충격의 파급경로에서 조정 메커니즘으로 작용하는 것으로 나타났다.