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영어

This study aims to empirically analyze the impact of corporate financialization on the financial statement comparability, and explore the moderating effect of analysts’ attention in this relationship. In particular, we verify the hypothesis that the level of corporate financialization can lower the financial statement comparability, and find out that analysts’ attention can alleviate this negative impact. This study collected data from the CSMAR and Wind databases for companies listed on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges in China from 2013 to 2022, and ultimately used 19,952 firm-year observations. The results of the analysis show that the higher the level of corporate financialization, the lower the financial statement comparability. This suggests that corporate financialization increases information asymmetry and flexibility in accounting treatment, and can hinder the qualitative characteristics of accounting information. The high analysts’ attention plays a role in alleviating the negative impact of corporate financialization on the financial statement comparability. This shows that the supervisory and evaluation functions of analysts contribute to maintaining the reliability and transparency of accounting information. This study reveals the impact of corporate financialization on information quality, which was relatively lacking in previous studies. This study emphasizes that the analysts’ attention plays an important role in increasing the transparency of accounting information, and suggests the need for strengthening external governance to companies and policymakers. In order to improve the quality of accounting information, a strategy is needed to effectively control the level of corporate financialization and strengthen cooperation with analysts, and there are implications that this approach will contribute to increasing the reliability and comparability of accounting information.

한국어

본연구는기업금융화가회계정보비교가능성에미치는영향을실증적으로분석하고, 분석가의관심이 둘 관계에서 가지는 조절효과를 탐색하는 것을 목적으로 한다. 특히, 기업 금융화 수준이 회계정보 비교가능성을 낮출 수 있다는 가설을 검증하며, 분석가의 관심이 이러한 부정적인 영향을 완화할 수 있음을규명한다. 본연구는2013년부터2022년까지중국상하이및선전증권거래소상장기업을대상으로 CSMAR과 Wind 데이터베이스에서 데이터를 수집하여 최종적으로 19,952개 기업-연도 관측치를 사용하였다. 분석결과, 기업금융화수준이높을수록회계정보의 비교가능성이낮아지는 것으로 나타났다. 이는금융화가정보비대칭과회계처리의유연성을증가시키며, 회계정보의질적특성을저해할수있음을 시사한다. 재무분석가의높은관심은기업금융화가회계정보비교가능성에미치는부정적영향을완화하는 역할을한다. 이는재무분석가의감독과평가기능이회계정보의신뢰성과투명성을유지하는데기여함을 보여준다. 본 연구는 기존 선행연구에서 상대적으로 부족했던 기업 금융화가 회계정보 품질에 미치는 영향을밝혀냈다. 본연구에서는재무분석가의관심이회계정보투명성을높이는데중요한역할을한다고 강조하며, 기업과정책입안자에게외부거버넌스를강화할필요성을제시한다. 회계정보품질을향상시키기 위해 기업 금융화 수준을 효과적으로 통제하고, 재무분석가와 협력을 강화하는 전략이 필요하고, 이런 접근이 회계정보의 신뢰성과 비교가능성을 높이는 데 기여하는 시사점이 있다.