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영어

This research examines how different product innovation strategies interact with R&D investment to affect firm value. Panel data from 757 listed Korean firms (sourced from the 2018 Korea Innovation Survey and NICE Credit Information Service) were analyzed using Least Squares Dummy Variable (LSDV) regression. The findings indicate that the combination of “incremental product launch & market-first innovation” significantly increases firm value, as measured by Tobin’s Q. In contrast, “new product launch & firm-first innovation” and “incremental product launch & firm-first innovation” strategies showed no significant effect, with the latter even negatively associated with firm value. These results suggest that R&D investments are more efficient when cooperates each innovation through market focused strategies. This study contributes academic significance by analyzing the innovation characteristics of different types of product innovation strategies and suggesting strategic directions for R&D investment based on these results. It also provides empirical evidence for efficient firm value enhancement strategies in the future.

한국어

본 연구는 다양한 제품혁신 유형과 연구 개발 투자 전략 간의 상호작용이 기업 가치에 미치는 영향을 실증적으로 분 석하였다. 한국혁신조사(2018)를 통해 수집된 상장기업 757개 기업의 패널데이터를 나이스신용평가의 재무 정보와 연계하 여 분석하였으며, 최소제곱 더미변수법(LSDV)을 적용하여 분석을 수행하였다. 분석 결과 ‘개선제품 출시 & 시장 최초 제품혁 신’ 전략이 연구개발 투자와 결합할 때 토빈의 Q에 유의한 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면 ‘신제품 출시 & 자사 최초 제품혁신’ 및 ‘개선제품 출시 & 자사 최초 제품혁신’ 전략은 유의한 효과를 보이지 않았고, 후자는 오히려 기업 가치에 부정적 영향을 주는 것으로 분석되었다. 본 연구는 제품혁신 전략의 유형별 혁신 특성을 분석하고 이를 바탕으로 연구 개발 투자의 전략적 방향성을 제시함으로써 향후 기업들의 효과적인 기업 가치 제고 전략에 실증적 근거를 제공한다는 점에서 학 술적인 의의를 갖는다.