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기업이 ESG 채권을 발행하는 데에 다양한 유인 가설이 존재하는데 본 연구는 ESG 채권의 발행 프리미엄에 대해 분석함으로써 실제 ESG 채권의 발행이 일반채권 대비 기업의 자본조 달 비용을 낮추는 역할을 하는지에 대한 답을 찾고자 하였다. 2018년 ESG 채권이 발행된 이 후 ESG 채권에 대한 시장의 관심은 증대되고 발행 및 유통 규모도 꾸준히 중가하는 추세이 나 여전히 ESG 채권의 데이터 누적 및 확보 문제로 관련 국내 연구는 제한적인 실정이다. 따라서 본 연구는 2018년부터 2023년 발행된 전 채권을 대상으로 일반채권 대비 ESG 채권의 발행 프리미엄을 다양한 접근방식으로 분석하고자 하였다. 이를 위해 표본을 ESG 채권 자체 에 내재된 프리미엄과 ESG 채권을 발행한 기업의 프리미엄으로 구분하여 구성하고, 성향점 수매칭(PSM) 방식을 통해 프리미엄의 존재 여부를 규명하고자 하는 한편 기업의 ESG 성과 가 ESG 채권 프리미엄에 미치는 영향도 함께 분석하였다. 분석 결과 ESG 채권의 발행 프리 미엄이 존재함을 확인하였고, 특히 녹색채권(Green Bond)에서 강한 유의성을 발견하였다. 이 는 ESG 채권 발행기업에 대한 분석에서도 일관된 양상을 보였으며, PSM 표본에서는 사회적 채권까지 유의성이 확대되는 등 앞선 결과들을 더욱 강하게 지지하였다. 더불어 ESG 성과에 대한 ESG 채권 발행 프리미엄은 ESG 등급과 유의하였고, 그 중 환경(E) 부문의 점수 및 등 급에서 프리미엄이 관찰되어 녹색채권의 일관된 프리미엄을 확인할 수 있었다. 본 연구는 가 장 최신의 자료를 기반으로 다양한 접근 방식을 통해 발행 프리미엄을 분석하는데 중점을 두 었고, 결과적으로 ESG 채권이 자본조달비용을 낮추는 효과에 대해 규명하였다.