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영어

The present study analyzed the effects of corporate agent costs on managerial performance for internationally diversified firms in the Korean exchange. A total of 1,617 data were collected based on a selection criterion, corporate data for seven years ranged from 2017 to 2013, three years before the COVID-19 outbreak, and three years after the outbreak. The data were empirically analyzed. In the current study, asset turnover, entertainment cost ratio, sales and management cost ratio, and free cash flow ratio were used as substitutes for agent costs. In addition, asset net income was used as substitutes for managerial performance. The results of the analysis were as follows. First, the higher the asset turnover rate of internationally diversified firms is, the higher the managerial performance is. Second, the results revealed that appropriate entertainment cost control is being implemented in internationally diversified firms. Accordingly, the control had a positive effect on managerial performance. Third, internationally diversified firms have shown a positive effect on managerial performance as they properly control sales and management costs. Fourth, internationally diversified firms were insignificantly controlling their free cash flow. These results were expected to serve as a basis for improving the managerial performance of internationally diversified firms in Korea by properly establishing a mechanism to reduce agent costs. Moreover, the results would serve as a basis for policy makers in this regard to prepare a plan for the agency cost-related control system to be naturally systemized within internationally diversified firms in Korea.

한국어

본 연구는 우리나라 유가증권시장에서 국제다각화 기업을 대상으로 기업의 대리인비용이 경영성과에 미치는 영향을 분석하는 것이 다. 이를 검증하기 위해 표본의 선정기간은 코로나 19가 본격적으로 시작된 2020년의 기점으로 전 3년과 후 3년인 2017년에서 2023 년까지 총 7년 동안 표본 선정기준을 충족한 1,617개 표본을 선정하여 실증분석하였다. 본 연구에서는 대리인 비용의 대용치로 자산회전율, 접대비 비율, 판매비와관리비비율, 여유현금흐름비율을 사용하였으며 경영성 과의 대용치로는 자산순이익률을 사용하였다. 분석결과, 첫째, 국제다각화 기업의 자산회전율이 높을수록 경영성과가 높게 나타났다. 둘째, 우리나라의 국제다각화 기업에서 적 절한 접대비 통제가 이루어지고 있으며 그 결과 경영성과에 긍정적인 영향을 나타내고 있음을 확인하였다. 셋째, 우리나라의 국제다 각화 기업은 판매비와 관리비를 적절하게 통제하고 있어 경영성과에 긍정적인 영향을 나타내고 있었다. 넷째, 국제다각화 기업은 여 유현금흐름을 통제하고 있는 것으로 나타났으나 통계적으로 유의하지는 않았다. 본 연구의 결과, 우리나라 유가증권시장에서 국제다각화 기업의 대리인 비용에 대한 적절한 통제가 기업의 경영성과에 긍정적인 영 향을 미치고 있음을 알 수 있었다. 이러한 결과는 국제다각화 기업 내에서 대리인 비용을 절감할 수 있는 메커니즘을 적절히 구축하여 기업의 경영성과를 제고시키는 근거자료가 될 것으로 기대한다. 또한 이와 관련한 정책입안자들에게도 기업내에 대리인비용 관련 통 제제도가 자연스럽게 시스템화 될 수 있는 방안 마련에 근거가 될 것으로 판단한다.