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영어

This study explores the relationship between inter-regional cross-border mergers and acquisitions (M&A) and deal duration, with a focus on how deal importance and the public status of target firms moderate this relationship. Grounded in regionalization theory, the research suggests that inter-regional cross-border M&As generally experience longer deal durations than intra-regional deals due to the heightened complexities involved in managing organizational and environmental differences across regions. However, this relationship is moderated by two factors: the importance of the deal to the acquiring firm and whether the target firm is publicly listed. Deals of greater importance to the acquirer may facilitate more efficient decision-making and resource allocation, potentially reducing deal duration. Meanwhile, the public status of the target firm, which typically brings increased transparency and more timely access to information, helps mitigate information asymmetry and, in turn, may shorten deal duration. The empirical analysis, based on a global dataset of 755 completed cross-border M&A deals from 2012 to 2023, supports these hypotheses. The findings contribute to a more nuanced understanding of how inter-regional dynamics influence cross-border M&A durations and underscore the moderating roles of deal importance and the public status of target firms. This research advances academic discussions on cross-border M&A strategies while providing practical insights for firms looking to optimize their international acquisition efforts.

한국어

본 연구는 지역 간 국경을 넘는 인수합병과 거래 기간 사이의 관계를 조사하고, 거래 중요도와 피인수기업의 상장 여부의 조절 효과 에 초점을 맞추고 있다. 지역화 이론에 기반하여, 본 연구는 지역 간 국경을 넘는 인수합병이 지역 내 발생하는 인수합병에 비해 더 많 은 거래 기간이 소요됨을 주장한다. 하지만 이러한 관계는 거래 중요도와 피인수기업의 상장 여부에 따라 조절될 수 있다. 일반적으로 인수 기업에게 중요한 거래일수록 의사 결정과 자원 배분이 더 효율적으로 이루질 가능성이 높기 때문에 지역 간 거래라고 하더라도 거래 기간이 단축될 가능성이 높다. 또한 피인수 기업이 상장이 된 기업인 경우에는 그렇지 않은 경우에 비해 더 많은 투명성과 신속한 정보 접근이 가능해지기 때문에 정보 비대칭성이 완화되어 지역 간 거래에서 거래 기간을 줄이는 데 기여할 수 있다. 2012년부터 2023년까지 전 세계적으로 완료된 755건의 국경 간 인수합병 거래를 포함한 글로벌 샘플을 사용한 분석 결과는 이러한 주장을 실증적 으로 뒷받침한다. 이 연구는 지역 간 역학이 국제 인수합병 거래 기간에 미치는 영향을 이해하고, 거래 중요도와 피인수기업의 상장 여 부의 조절 역할을 이해하는 데 기여함으로써 기존의 학술 문헌을 풍부하게 할 뿐만 아니라, 실질적인 시사점을 제공하여 국경 간 M&A 전략에 대한 보다 정교한 이해에 일조한다.