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영어

This study shows the relationship between economic policy uncertainty and the firms’ capacity utilization. Using 36,721 firm-years from 2001 to 2022, I find that there is a significant negative relationship between economic policy uncertainty and the capacity utilization. Furthermore, North Korea's geopolitical risk and global economic policy uncertainty also shows a significant negative relationship with firms' capacity utilization. The negative relationship between economic policy uncertainty and firms' capacity utilization tends to be weaker among firms listed on the Korea Composite Stock Price Index market(KOSPI market) and those in the manufacturing sector. This study contributes academically by showing that macroeconomic exogenous variables are important determinants of a firm's capacity utilization, and offers practical strategic and policy formulation insights for managers and policymakers.

한국어

본 연구는 경제정책 불확실성과 기업의 연간 가동률 간의 관련성에 대해 고찰한다. 2001년부터 2022년까지 36,721개의 기업-연도 표본을 사용하여 분석한 결과, 경제정책 불확실성과 기업의 연간 가동률 사이에는 유의한 음(-)의 관련성이 도출되었다. 또한, 북한의 지정학적 위험 및 글로벌 경제정책 불확실성도 기업의 연간 가동률과 유의한 음(-)의 관련성을 보였다. 경제정책 불확실성과 기업의 연간 가동률 사이의 음(-) 의 관련성은 유가증권시장에 상장된 기업들과 제조업에 속한 기업들에서 약화되는 경향을 보였다. 본 연구는 거시적 외생변수들이 기업의 연 간 가동률의 결정요인임을 밝힌다는 학문적 공헌점을 가지며, 기업 경영자와 정책 입안자에게 실무적 생산·투자 전략 및 정책 수립에 있어 중 요한 시사점을 제공한다.