earticle

영어

The purpose of this study is to provide implications by analyzing whether there is a difference in the investment behavior of companies depending on their financial constraints targeting IT companies. To achieve that goal, we study IT companies listed on the Korean stock market from 2012 to 2020. The results of our analysis are as follows. The investment behavior of IT companies according to financial constraints was found to have a significantly negative relationship. In addition, we analyzed their relationship by dividing them into their respective markets and large-scale business groups, and the results were the same. These results indicate that Korean IT companies show different investment behaviors depending on their financial constraints. In other words, when IT companies make investment decisions, it seems that they proceed with investment by considering the status of financial constraints related to capital procurement. This study has implications in that it was the first to empirically verify that financial constraints can be a factor in IT companies' investment decisions by analyzing the relationship between financial constraints and investment behavior. This is expected to contribute to the rational decision-making of various stakeholders and market participants by providing evidence that IT companies consider the level of financial constraints when making investment decisions.

한국어

한국 IT 기업들을 대상으로 기업의 금융 제약에 따라 기업의 투자행태에 차이가 있는지를 분석하여 시사점 을 제공하고자 한다. 이를 위하여 2012년부터 2020년까지 한국 증권시장에 상장된 IT기업들을 대상으로 금융 제약과 투자행태간의 관계를 분석한다. 분석 결과, 금융 제약에 따른 투자행태는 유의미하게 음(-) 관계를 가지고 있는 것으 로 나타났으며, 또한 소속시장별, 대규모 기업집단 여부별로 나누어 분석하여도 동일한 결과를 얻었다. 이러한 결과는 한국 IT기업들이 금융 제약 상태에 따라 다른 투자행태를 보이고 있다는 것을 나타내고 있다. 즉 IT기업들은 투자의 사결정을 할 때 자본조달과 관련된 금융 제약의 상태를 고려하여 투자를 진행하는 것으로 보인다. 본 연구는 금융 제 약과 투자행태의 관계를 분석함으로써 금융 제약이 IT기업들의 투자의사결정의 원인이 될 수 있다는 것을 최초로 실 증적으로 검증하였다는 데에 시사점이 있다. 이는 기업들이 투자의사결정을 할 때 금융 제약 수준을 고려한다는 실증 을 제공하여 기업의 여러 이해관계자들과 시장 참여자들의 합리적 의사결정에 기여할 것으로 기대한다.