earticle

영어

According to relevant research results, gender inequality of board members of companies not only brings operational risks to companies, but more importantly, it has a very negative impact on the company's operating results. Therefore, many countries have adopted a system to force the proportion of women in the board of directors, which is one of the effective means to enhance enterprise value. In Asia, women's participation in social and economic activities is relatively high in China, which is attributed to the support of China's economic reform and opening up policy and education reformpolicy. Especially in recent years, with the continuous improvement of the educational background of female board members, the role of female board members in the leading role of enterprise business decision-making has been paid more and more attention. Therefore, based on the data of Listed companies in China, this study takes female directors in the board of directors with the highest decision-making power of a company as the research object, and studies the relationship between female directors and corporate value, as well as the educational background of female directors and corporate value. Combined with the research results of Korean companies, newenlightenment is proposed. The results: First, the results of the study confirm the previous research that the higher the proportion of female directors as the top decision- makers of companies, the higher the value of companies. Second, it confirms that the higher the educational level of women participating in board management activities, the higher the value of the company. Third, the degree of women participating in board management activities has a reinforcing effect on women's board participation and company value; Fourthly, the research results of enterprise type show that compared with manufacturing industry, female directors in non-manufacturing industry show (+) strengthening effect on companies value; Fifth, the results of enterprise size research show that compared with small companies, female directors in large companies showa (+) strengthening effect on companies value. This result indicates that not only the participation of female directors, but also the level of decision-making power of female directors will have a significant impact on the value of a company. According to the results of this study, increasing the proportion of highly educated female directors in non-manufacturing and small and mediumcompanies through the corporate systemwill have a profound impact on the value of the company.

한국어

기업의 이사회 구성에서 성적 불균형(gender imbalance)은 기업의 위험 노출(risk exposure) 수준뿐만 아니라 경영성과(performance)에도 부 정적인 영향을 준다는 연구결과들이 보고되고 있다. 이에 많은 국가들이 제도적으로 기업 이사회 구성에서 여성의 비중을 높임으로써 기업 가치 를 제고시키려고 노력해왔다. 중국은 아시아 국가 중에서 상대적으로 여성의 경제활동 참여가 많은 것으로 나타나는데, 이는 개혁개방 이후 여 성의 경제활동을 장려하려는 중국 정부의 적극적인 교육정책에 따른 현상으로도 해석할 수 있다. 특히, 최근 이사회에 참여하는 여성의 학력 수 준이 높아짐에 따라 참여 여성의 역할이 주도적으로 변화하고 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 따라서 본 연구는 중국 상장기업을 대상으로 기 업의 최고의사결정기구인 이사회에 참여하는 여성의 비율뿐만 아니라 참여 여성의 학력 수준이 기업가치에 미치는 영향을 분석함으로써, 한국 기업에 대한 시사점을 도출하였다. 분석 결과, 첫째, 기업의 최고의사결정기구인 이사회에 참여하는 여성의 비율이 높을수록 기업가치가 증가한다는 선행연구의 결과를 재확인 하였다. 둘째, 이사회 참여 여성의 학력 수준이 높을수록 기업가치가 증가함을 확인하였다. 셋째, 이사회 참여 여성의 학력 수준은 여성의 이사회 참여도와 기업가치 사이의 정(+)의 관계를 강화한다는 것을 확인하였다. 넷째, 업종별로는 제조업보다 비제조업에서, 기업 규모별로는 중소기업 보다 대기업에서 이러한 효과가 더욱 강하게 나타남을 확인하였다. 이러한 결과는 여성의 이사회 참여도뿐만 아니라 여성이 주도적인 역할을 수 행하는지 여부도 기업가치에 중요한 영향을 미친다는 것을 의미하여, 특히 제도적으로 비제조업과 대기업에서 고학력 여성의 적극적인 참여를 장려하는 것이 효과적이라는 시사점을 제시하고 있다.