earticle

영어

The endogenous expansion of rural capital demand and the mutual game between rural formal finance and private finance in China have combined to give rise to rural private finance. It is a typical product of institutional changes in the process of marketization in China and belongs to a transitional financial system, which is related to the urban-rural dual economic structure and even the financial dual structure, reflecting the imperfection and imperfection of the financial market. Rural private finance has special advantages in information screening, information supervision and contract execution, but the benefit-seeking feature of this kind finance becomes more obvious. Besides, the current rural financial legal system does not well coordinate with this finance. The mismatch includes the imbalance between the demand and supply of relevant legal regulation as well as the natural conflict between formal financial mechanism, legal system and the endogenous rules in rural society. It is extremely vulnerable to the moral hazard. The moral hazard of rural private finance comes down to the moral uncertainty of financial subjects. This uncertainty may bring losses and damages to other interest subjects which is caused by one side of interest subjects attempting to maximize benefit while neglecting moral obligation and moral responsibility. On a practical level, among moral hazards of rural private finance, speculative and pure moral hazards are the most typical and representative. In the view of information economics, the generation mechanism of these moral hazards stems from the asymmetrical distribution of information between financial subjects, such as between borrowers and lenders, the owners and operators of rural private financial institution, intermediaries and borrowers and lenders, financial supervision authorities and supervisees, etc. Based on this, the guiding concept of legal governance is to guarantee the sound qualification and disciplined behavior of financial subjects, stabilize financial and economic order and promote economic and social equity. It focuses on constructing impeccable competitive structure of rural credit market in which diversified subjects coexist, encouraging the rural financial organization to build the rational and reasonable internal governance and straightening out the right-duty relation between borrowers and lenders. It also focuses on setting up the power and obligations of public authorities in rural private financial market and motivating the financial innovation. On the specific route selection, it is required to establish efficient incentive and restrictive mechanism for managers of rural private financial institutions, delimit the level and boundary of information disclosure, and scientifically position the appropriate supervision of rural private financial market.

한국어

농촌 민간 금융은 농촌자금 수요의 내생적 확장 및 중국의 농촌 정규 금융과 민간 금융 상호간의 결합으로 탄생하게 되었다. 이는 중국의 시장화 과정에서 제도적 변화의 전형적인 산물이며, 과도기적 금융체제로 도시와 농촌의 이원적 경제구조, 나아가 금융 의 이원적 구조와 관련되어 금융시장의 불건전과 불완전을 반영하는 것이다. 농촌 민간 금융은 정보 선별, 감독, 계약 집행에서 독특한 장점도 있지만, 그 이윤 추구성도 나날이 확대되고 있으며 이에 부수되는 농촌금융법률의 공급은 또 다른 현상이 존재한다. 첫 째, 관련 법률의 공급과 수요의 불균형이고, 둘째, 공식 금융 메커니즘, 법률 시스템 및 농촌 사회의 내부 규칙과 자연적으로 충돌하여 도덕적 해이가 발생하기 쉽다는 것이 다. 농촌 민간 금융의 도덕적 위험은 농촌 민간 금융 활동에서 행위자 또는 기관의 도덕 적 불확실성을 포함하며, 이는 이익 주체 중 한쪽이 자신의 이익 극대화로 인하여 자신 의 도덕적 책임과 도덕적 의무를 소홀히 하여 다른 이익 주체에게 피해와 손실을 주는 것이다. 실천적 측면에서 가장 흔하고 대표적인 것은 농촌 민간 금융의 도덕적 해이의 두 가지 형태이다. 정보경제학의 관점에서 이 위험의 생성 메커니즘은 농촌 민간 대출 자와 차입자, 농촌 민간 금융기관의 소유자와 운영자, 농촌 민간 금융 중개기관과 대출 당사자, 농촌 민간 금융감독당국과 피감독자 사이의 금융정보의 비대칭 분포에서 비롯 되는 것이다. 이를 바탕으로 농촌 민간 금융시장 주체의 자격 건전성과 행위규범 보장, 금융 및 경제질서 안정, 경제 및 사회공정 촉진을 법적 규제의 이념적 지향으로 삼아야 한다. 또한 다양한 금융주체가 공존하는 완벽한 농촌여신시장 경쟁구조 구축, 농촌 민 간 금융기관의 과학적이고 합리적인 내부지배구조 형성 촉진, 대출 쌍방의 권리와 의무 관계 합리화, 농촌 민간 금융시장에서 공권력의 권력과 책임 설정 등 금융혁신을 추진 해야 한다. 이를 구현할 수 있는 구체적 방법으로 농촌 민간 금융기관 관리자에 대한 효율적인 인센티브 및 억제 메커니즘을 구축하고 농촌 민간 금융 정보 공개의 수준과 경계를 명확히 하고 농촌 민간 금융에 대한 적절한 감독을 준수해야 할 것이다.

중국어

农村资金需求的内生性扩张以及农村正规金融与民间金融的相互博弈，共同催生了农 村民间金融. 它是我国市场化进程中制度变迁的典型产物，是一种过渡性质的金融体 制，与城乡二元经济结构乃至金融二元结构相关联，折射出金融市场的不健全和不完善. 尽管农村民间金融在信息甄别、监督和合约执行上具有独特的优势，但其逐利性也被日 趋放大，而与之配套的农村金融法律供给又存在异化：一是相关法律供给与需求不均衡, 二是正式金融机制、法律制度与农村社会内生规则存在天然的冲突性，因而极易产生道 德风险行为. 农村民间金融道德风险涉及农村民间金融活动中的行为人或机构的道德不 确定性，它是利益主体间一方由于将自身利益最大化而忽视自己的道德责任与道德义 务，给其他利益主体带来伤害和损失的可能. 在实践层面，最为常见且最具代表性的乃 是投机型和纯粹型两种农村民间金融道德风险表现形式. 信息经济学视阈下，该风险的 生成机理源于金融信息在农村民间贷款人与借款人、农村民间金融机构所有者与经营 者、农村民间金融中介机构与借贷双方、农村民间金融监管当局与被监管者之间的非对 称性分布. 基于此，应当以保障农村民间金融市场主体的资格健全和行为规范、稳定金 融和经济秩序、促进经济和社会公平作为法律规制之理念导向，着眼于建构多元化金融 主体并存的、完善的农村信贷市场竞争结构，促进农村民间金融机构形成科学合理的内 部治理结构，理顺借贷双方的权利义务关系，设定公权力在农村民间金融市场中的权力 与责任，以及推动相关金融创新. 在具体的路径选择上，应建立高效的农村民间金融机 构经理人激励约束机制，明晰农村民间金融信息披露的层次和边界，恪守农村民间金融 适度监管的边界.