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영어

Purpose : The purpose of this study is find out to what extent a change in the base rate affects stock returns, and thus the extent to which changes in the base rate affect stock returns for a certain period of time and before and after the announcement of the base rate change. Research design, data, methodology : The research method analyzed the effects of changes in the base rate, the level of the base rate, and increases/cuts on stock returns using stock indices for ±20 days centered on the date of change in the base rate from 2008 to the first half of 2022. Results : As a result of the study, the stock returns for the entire period the base rate change were -0.55% in Korea and -1.35% in the United States compared to the date of change. Korea showed 0.91% and –0.19% before and after base rate change, the US showed -1.57% and -1.14%, respectively. The daily stock returns for the entire period were -0.02% in Korea and -0.06% in the US, and the daily stock returns before and after the announcement of the base rate change were -0.06% and 0.03% in Korea, -0.01% and -0.02% in the United States, respectively. showed In Korea, the base rate of 0.75% had a low interest rate, but stock yields were negative. In the United States, the interest rates of 0.00% and 0.25% of the base rate were low. Conclusions : It can be seen that the information that affects the stock market starts to affect the stock price before the information announcement date and continues to affect the stock price for a certain period after the information announcement date.

한국어

본 연구는 기준금리 변경은 주식수익률에 영향을 주므로 기준금리 변경일 기준으로 일정기간 전체 및 발표 전후의 주식수익률에 어느 정도 영향을 주는지를 규명하고자 하는 것이 연구의 목적이다. 연구방법은 2008년부터 2022년 상반기까지 기준금리 변경일 중심으로 ±20일 동안 주가지수를 가지고 기준금리 변경 및 기준금리 수준, 인상·인하가 주식수익률에 미치는 영향 을 분석하였다. 연구 결과, 기준금리 변경일 전후 일정기간 전체의 변경일 대비 주식수익률이 한국은 –0.55%, 미국은 –1.35%를 나타났으며, 기준금리 변경 발표전후 주식수익률이 한국은 각각 0.91%, -0.19%, 미국은 각각 –1.57%, -1.14%를 나타냈다. 일정기간 전체의 일별 주식수익 률은 한국 –0.02%, 미국 –0.06%를 나타냈으며, 기준금리 변경 발표전후 일별 주식수익률이 한 국은 각각 -0.06%, 0.03%, 미국은 각각 –0.01%, -0.02%를 나타냈다. 한국은 기준금리 0.75%는 금리가 낮았지만 주식수익률은 마이너스 발생하였고, 기준금리 1.25%, 1.75%, 2.25%는 수익률 이 플러스와 마이너스가 혼재되었다. 미국은 기준금리 0.00% 및 0.25%는 금리가 낮았지만 주 식수익률이 마이너스 발생하였고, 기준금리 1.00%, 1.50%는 수익률이 플러스와 마이너스가 혼 재되었다.