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영어

This study From a long-term perspective, this study analyzed the economic growth factors of transition countries in Europe and Central Asia and the role of transition indicators such as privatization, liberalization, and structural reform in the process of economic growth. The countries analyzed are 29 transition countries in Europe and Central Asia for which the European Bank for Reconstruction and Development has built a transition indicators. The difference from previous studies is that, first, the analysis was conducted using a longer period. Second, the Central and Eastern European Countries (CEEC) and the Commonwealth of Independent States (CIS), which showed marked differences in the economic growth and the transition index, were divided. As a growth regression analysis method, a fixed effect analysis using instrumental variables was performed. Growth regression analysis adopts economic growth rate as a dependent variable and includes macroeconomic variables and policy variables as explanatory variables. In this study, six transition indicators were added as explanatory variables to analyze the effect of the transition process on economic growth. The analysis period is 1992-2014, which is the period in which the transition indicators has been established. As a result of the analysis, in the analysis from 1992 to 2014, small-scale privatization among the transition indicators promoted economic growth. On the other hand, price liberalization was found to hamper the economic growth, which appears to be due to extreme inflation caused by monetary overhang at the beginning of the transition to a market economy. In addition, trade and foreign exchange system also promoted economic growth. In macroeconomic variables, government expenditure, trade openness, fertility rate and inflation showed significant results. In addition, the economic growth factors of CEEC and CIS are different, suggesting the need to distinguish between CEEC and CIS. In CEEC, governance and enterprise restructuring and competition policy led to economic growth, and among macroeconomic variables, trade openness promoted economic growth. On the other hand, trade and foreign exchange system, government spending and inflation were found to hinder economic growth. In CIS, among the transition in-dicators, small-scale privatization and trade and foreign exchange system played a positive role on economic growth. Among macroeconomic variables, an increase in the investment and trade openness played a role in promoting economic growth.

한국어

이 연구는 장기적인 관점에서 유럽과 중앙아시아의 체제전환 국가들의 경제성장 요인은 무 엇인지 그리고 경제성장 과정에서 사유화, 자유화, 구조개혁 등 이행 지수의 역할은 무엇인지 분석하였다. 분석 대상 국가는 유럽부흥개발은행에서 이행지수를 구축하고 있는 유럽과 중앙아시아의 29개 체 제전환 국가들이다. 기존 연구와의 차별점은 첫째, 보다 긴 기간을 이용하여 분석하였다는 점이다. 둘 째, 경제성장 추이와 이행지수 추이에서 확연히 차이를 보인 중동부유럽국가(CEEC)와 독립국가연합 (CIS)을 구분하였다. 성장회귀 분석방법으로는 도구변수를 활용한 고정효과 분석을 실시하였다. 성장회귀분석은 종속변수 로 경제성장률을 채택하고, 설명변수로 거시경제 환경 변수 및 정책 변수를 포함한다. 이 연구에서는 체제전환 과정이 경제성장에 미치는 영향을 분석하기 위해 6개 이행지수를 설명변수로 추가하였다. 분 석기간은 1992-2014년인데 이는 이행지수가 구축되어 있는 기간을 선택한 것이다. 분석 결과, 1992년부터 2014년까지의 분석에서는 이행지수 중 소규모 사유화는 경제성장을 촉진하 였다. 반면에 가격 자유화가 경제성장을 저해한 것으로 나타났는데 이는 시장경제로의 이행 초기에 보 이는 통화과잉으로 인한 극심한 인플레이션에 의한 것으로 보인다. 또한 무역 및 환율정책도 경제성장 을 촉진하였다. 거시경제변수에서는 정부지출, 무역개방도, 출산율과 인플레이션이 유의한 결과를 보였 다. 또한 CEEC와 CIS의 경제성장 요인이 서로 다르게 나타나 CEEC와 CIS를 구별할 필요가 있음을 제시하였다. CEEC는 기업 지배구조 개선 및 구조조정과 경쟁촉진정책이 경제성장을 이끌어 냈고 거시경 제변수 중에서는 무역개방이 경제성장을 촉진하였다. 반면에 무역 및 환율정책, 정부지출과 인플레이션 은 경제성장을 저해하는 것으로 나타났다. CIS는 이행지수 중에서 소규모 사유화와 무역 및 환율정책 이 경제성장에 긍정적 요인으로 작용하였다. 거시경제변수 중에서는 투자율과 무역개방도의 증가가 경제성장을 촉진하는 역할을 하였다.