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This paper analyzes the long-standing trade imbalance between Korea and Mexico based on the Global Value Chain (GVC) perspective comparing to gross exports. By decomposing gross exports into 16 value-added terms from OECD Trade in Value-Added database, various features about the trade relation between Korea and Mexico are identified. First, it is reasonable for Mexico to be dissatisfied because Korea had never recorded a trade deficit in terms of the GVC from 1995 to 2018. Second, the value-added that Korea actually obtained from trade was smaller than in terms of gross exports. Third, Mexico benefited more in terms of efficiency of trade, as the share of value-added in gross exports was larger than Korea. Fourth, the manufacturing industry was the most influential factor that caused the overall trade imbalance, while the bilateral trade relation in the service sector was the most balanced. Finally, this paper provides implications that trade policies or strategies should be established considering not only gross exports, but also value-added terms.

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Este documento analiza el desequilibrio comercial entre Corea y México en la perspectiva de las Cadenas de Valor Mundiales (GVC) comparado a las exportaciones brutas. Al descomponer las exportaciones brutas en 16 términos de valor agregado con la base de datos de OECD Trade in Value- Added, se determinan varias características sobre la relación comercial entre Corea y México. Primero, es razonable que Méxcio este insatisfecho porque Corea nunca había registrado un déficit comercial en términos de la GVC desde 1995 a 2018. Segundo, el valor agregado que Corea obtuvo realmente del comercio fue menor que en términos de exportaciones brutas. Tercero, México se benefició más en términos de eficiencia comercial, en el sentido que la porción del valor agregado en las exportaciones brutas fue mayor que la de Corea. Cuarto, la industria manufacturera fue el factor que más influyó en el desequilibrio comercial en general, mientras que la relación comercial bilateral en el sector de los servicios fue las más equilibrada. Finalmente, este documento brinda implicaciones de que las políticas o estrategias comerciales deben establecerse considerando no solo las exportaciones brutas, sino también el valor agregado.