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영어

Diese Arbeit befasst sich mit den logischen Konsequenzen des neu-keynesianischen Konzepts von NAIRU und “neutraler” Geldpolitik. Dabei stellen wir heraus, dass der neu-keynesianische Ansatz auf der monetaritischen Logik aufbaut: Erstens ist Geld(-politik) langfristig neutral. Dieses Neutralitätspostulat schließt allerdings kurzfristige Effekte von Geld(-politik), allgemein von Nachfragepolitik, auf die realwirtschaftlichen Aktivitäten nicht aus; zweitens führt die Ökonomie langfristig aus sich selbst heraus zum Vollbeschäftigungsgleichgewicht, das als die NAIRU( bzw. das natürliche Outputniveau) konzeptualisiert wird. Charakteristisch ist dabei, dass dieses Gleichgewicht letztlich allein durch reale Faktoren determiniert wird. Nach dieser Gleichgewichtsvorstellung ist die Arbeitslosigkeit ein Ungleichgewichtsphänomen. Zugleich wird postuliert, dass das gleichgewichtige Zinsniveau durch den Arbeitsmarkt bestimmt wird. Die Konsequenz der monetaristischen Logik(und damit der neukeyensianischen Theorie) ist die arbeitsmarktzentrierte Sichtweise, die die Beschäftigungspolitik als Politik zur Erhöhung des Arbeitsangebots interpretiert. Mithin werden die sog. “Eurosklerose”-Hypothese gestärkt und eine “radikale Reform des Sozialstaats” propagiert.

한국어

본 논문은 뉴케인즈주의 NAIRU 및 중립적 통화정책의 개념의 논리적 귀결을 다룬다. 이를 통해 본 논문은 뉴케인즈주의 이론이 통화주의논리 위에 구성되어 있음을 밝힌다. 통화주의논리는 첫째 화폐의 중립성을 가정한다. 물론 이 화폐중립성가정은 실물경제에 대한 화폐정책(보다 일반적으로 수요정책)의 단기적 효과를 배제하지 않는다. 둘째, 경제는 장기적으로 자력에 의해 완전고용의 균형에 도달한다고 주장한다. 여기서 완전고용의 균형은 NAIRU(또는 자연산출량수준)로 개념화되고 있다. 이 균형개념의 특징은 이것이 궁극적으로 실물요인에 의해 규정된다는 것이다. 이 개념에서 실업은 불균형현상으로 간주된다. 셋째, 통화주의논리는 균형이자율이 노동시장에서 규정된다고 가정한다. 이렇게 볼 때, 뉴케인즈주의 이론의 논리적 귀결은 노동시장중심의 시각이다. 이 결과, 고용정책은 노동공급을 증대하기 위한 정책으로 해석되고 있다. 동시에 소위 “유로경화증” 가설이 강화되고 있으며 “복지국가의 급진적 개혁”이 옹호되고 있다.