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영어

This study concluded by empirically testing whether there is a cointegration relationship between exports and imports and other macroeconomic variables in trade between Korea and China. Unlike previous studies that implicitly assumed the symmetry of the cointegration between variables, this paper explicitly tested the possibility that the cointegration between the variables has asymmetries. The monthly macroeconomic data used are exports and imports between Korea and China, the industrial production index of Korea and China, and the exchange rates from January 2006 to December 2019. As results of testing by performing the linear cointegration tests, the existence of a significant cointegration relationship was found only in the import sector from China, not found in the export sector to China. As results of testing the asymmetric cointegration tests, it was confirmed that there was asymmetrical cointegration relationships in both the export and import sectors to China. Considering that the results of results from the M-TAR model are better than those of the TAR model, it can be concluded that such results are due to the specificities of exports and imports between Korea and China, which are continuously affected by the trend changes of the global economy. It was found that the adjustment speed when there were the positive gaps from the equilibrium was higher than when there were negative gaps. In the estimation results of the threshold error correction models showing the short-term adjustment process between the variables, each coefficient of the error correction terms also showed different adjustment speeds for the positive and negative deviations from the equilibrium. Therefore, there are cointegration relationships with asymmetric adjustment processes among the variables used in this study, so empirical tests based only on traditional linear cointegration theories seem to possibly lead to false conclusions.

한국어

본 연구는 한국과 중국 간의 무역에서 수출수입과 여타 거시경제 변수들 사이에 공적분 관계가 존재하는지의 여부를 실증적으로 검증하여 결론을 도출하였다. 변수들 간의 공적분 관계의 대칭성을 암묵적으로 가정했던 선행연구들과는 달리, 이 논문에서 는 변수들 간의 공적분 관계가 비대칭적 성격을 지닐 가능성에 대해서 명시적으로 검정 하였다. 사용된 거시경제 데이터는 대중국 수출과 수입, 중국과 한국의 산업생산지수, 그리고 환율이다. 먼저 선형 공적분 기법을 적용하여 검정한 결과로서, 대중국 수입 부문에서만 유의한 공적분 관계의 존재를 발견하였고, 수출 부문에서는 발견되지 않았 다. 비대칭 공적분 기법을 적용하여 검정한 결과로는, 대중국 수출과 수입 부문 모두에 서 비대칭적 공적분 관계가 존재하는 것을 확인할 수 있었다. M-TAR모형을 사용한 결과가 TAR모형의 결과보다 더 우수한 점을 감안하면, 세계경제의 추세적 변동에 지속 적인 영향을 받는 한국과 중국 간 수출입의 특수성이 반영된 것으로 짐작된다. 공적분 균형으로부터 양의 괴리가 존재할 경우의 조정 속도는 음의 괴리가 존재할 경우보다 더 빠른 것으로 나타났다. 변수들 사이의 단기적 조정과정을 보여주는 임계오차수정모 형에 대한 추정 결과에서도, 오차수정항의 각 계수들은 균형으로부터의 양의 괴리와 음의 괴리에 대해서 다른 조정 속도를 나타내는 결과를 보여주었다. 따라서 본 연구에 서 사용된 변수들 간에는 비대칭적 조정과정을 지니는 공적분 관계가 존재하며, 전통적 인 선형공적분에 근거한 통계적 검정은 잘못된 결론으로 연결될 가능성이 있는 것으로 보인다.