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영어

COVID-19 has caused an economic recession due to falling demand worldwide. Unlike this real economic crisis, the capital market shows extraordinary volatility due to the enormous liquidity supply, and the stock index hits an all-time high. I looked at how capital market participants use accounting information to make decisions through empirical analysis. An empirical analysis of 7,421 firm-year observations listed on the Korea Exchange from 2017 to 2020 showed that the information content of accounting earnings during the COVID-19 period decreased. These results were confirmed to be relatively more potent in the KOSDAQmarket. This study is significant in that it confirmed the effect of the COVID-19 crisis on the usefulness of accounting information. This study suggests that policy authorities, which have to supervise accounting information, should maintain the reliability of accounting information through comprehensive management during the economic crisis.

한국어

COVID-19는 전 세계적으로 수요하락에서 기인한 경기침체를 불러왔다. 이러한 실물경제 위기와 다르게 자본시장은 막대한 유동성 공급에 의해 큰 변동성을 보이며 주가지수가 사상 최고치를 기록하게 된다. 자본시장 참여자들은 이러한 상황에서 회계정보를 어떻게 활용하여 의사결 정하는 지를 실증분석을 통해 살펴보았다. 2017년부터 2020년까지 한국거래소에 상장된 7,421개 기업-연도를 대상으로 실증분석한 결과 COVID-19 기간의 회계이익 정보유용성이 감소하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 상대적으로 코스닥 시장에서 더 강하게 나타나는 것을 확 인하였다. 본 연구는 COVID-19 위기가 회계정보의 유용성에 미치는 영향을 확인하였다는 점에서 의의가 있다. 경제위기 기간에 철저한 관리를 통해 회계정보의 신뢰성을 유지해야 한다는 측면에서 회계정보를 감독해야 하는 정책 당국에 시사하는 바가 있다.