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영어

We predicted SMEs as a factor of cost asymmetry, and empirically analyzed the relationship between SMEs and asymmetric cost behavior. In addition, we examined the effect of free cash flow on the relationship between SMEs and asymmetric cost behaviors. The analysis results of this study are as follows. First, we find that the cost behavior of SMEs is more stickier than the cost behavior of non-SMEs. Second, the interaction variables of free cash flow and SMEs were significant in the positive (+) direction. From the above, the relationship between SMEs, cost behavior and free cash flow suggests that manager’s decision-making on cost behavior is discriminated by SMEs or non-SMEs. This study is significant in that SMEs are identified as one factor affecting asymmetric cost behavior. In addition, by examining the effect of free cash flow on SMEs and asymmetric cost behavior, it was suggested that the effect of free cash level on asymmetric cost behavior can be differentiated by SMEs or non-SMEs. Therefore, the results of this study are thought to provide useful implications for information users.

한국어

본 연구는 중소기업여부와 비대칭적 원가행태를 실증분석하였다. 추가적으로 잉여현금흐 름이 중소기업여부와 비대칭적 원가행태의 관련성에 미치는 영향을 살펴보았다. 본 연구 의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 중소기업여부와 원가행태는 하방경직적이었다. 하방경 직적인 원가행태를 경영자의 사적 이익추구 관점에서 해석하면 중소기업의 경영자는 원가 요소를 활용해 사적이익을 추구하고 있음을 보여준다. 둘째, 잉여현금흐름과 중소기업여 부의 상호작용변수는 하방탄력적이었다. 잉여현금흐름을 이용한 경영자의 사적 이익추구 원가행태는 중소기업여부에 따라 차별적으로 이루어지고 있음을 유추할 수 있다. 본 연구 는 기업특성 중 중소기업과 비중소기업으로 구분하여 비대칭적 원가행태를 분석함으로써 중소기업여부가 비대칭적 원가행태에 영향을 미치는 한 요소임을 확인하였다는 데 의의가 있다. 추가적으로 잉여현금흐름이 중소기업여부와 비대칭적 원가행태에 미치는 영향을 살펴봄으로써, 잉여현금수준이 비대칭적 원가행태에 미치는 영향이 중소기업여부에 따라 차별적일 수 있음을 제시한 본 연구의 결과는 정보이용자들에게 유용한 시사점을 제공할 것으로 판단된다.