earticle

영어

Various alternative investment issues are occurring depending on the size of the rapidly growing alternative investment market, and new challenges are being demanded. One of the biggest problems with alternative investments in pension funds in Korea is the lack of overall management from the stage of alternative investment planning to the stage of investment, operation, recovery and evaluation. Most of all, establishing a fist-of-the-mill investment plan from the planning stage of alternative investments is a problem, and there is a lack of fair value assessment and risk management. Alternative investments are characterized by different characteristics from those of existing products that seek absolute returns and therefore have no correlation with traditional assets. In addition, the investment decision-making process is not simple. This study looks at the issues and improvements of alternative investment that arise at each stage of investment and seeks to draw up improvement measures. Most important of all, the problem is that the fair value assessment is insufficient. Therefore, risk management and performance evaluation of alternative investments are very important. In this study, we wanted to examine the problems of the phase-by-step alternative investment in special job pensions (public official pension fund, private school pension fund, and military pension fund), as well as the direction of response of the public pension fund to activate the alternative investment of the pension fund, and the direction of the government policy implementation. The results of the study are as follows: First, close investment and review should be made from the investment stage. Second, the government should make every effort to manage various risks in the operational stage. Third, fair value performance and evaluation of alternative investment instruments should be reasonably conducted. Fourth, liquidity should be considered as a recovery stage. Fifth, various risk management, including various operational and tax risks, should be carried out. This study was intended to emphasize the management of various risks in alternative investments of domestic pension funds and the management of operating returns through rational fair value assessment, and to explore ways to revitalize the nation's pension funds by referring to the investment cases of overseas pension funds. It is meaningful in that the government wanted to draw up problems and improvement measures by dividing them into the preliminary stages of alternative investment, the stage of investment management, the stage of investment recovery, and the stage of performance evaluation, and sought to revitalize alternative investment in domestic pension funds

한국어

급성장하는 대체투자시장 규모에 따라 다양한 대체투자의 이슈가 발생하고 있으며, 새로운 과 제가 요구되고 있는 상황에 이르고 있다. 우리나라 연기금의 대체투자에 있어서 가장 큰 문제점 중의 하나는 대체투자 계획단계에서 부터 투자, 운용, 회수, 평가단계에 이르기까지 전반적인 관 리가 미흡하다는 점을 들 수 있다. 무엇보다도 대체투자의 계획단계에서부터 주먹구구식의 투자 계획 수립이 문제가 되며, 공정가치 평가 미흡과 리스크 관리 부실로 인하여 다양한 위험에 노출 되어 있다는 것이다. 게다가 대체투자 의사결정 과정이 그다지 단순하지 않아 복잡한 투자절차를 거치고 있다는 점을 들 수 있다. 본 연구는 투자 단계별로 발생하는 대체투자의 이슈와 개선방안를 도출하고 이에 따른 리스크 관리방안을 모색해보고자 한다. 무엇보다도 가장 개선이 필요한 사항은 리스크 관리와 공정가치 평가의 개선을 들 수 있다. 대체투자에 있어서 대체투자의 고유 특성으로 인하여 리스크 관리와 성과평가는 매우 중요한 사항으로 이에 대한 체계적 관리와 평가가 이루어져야 한다. 이에 본 연 구에서는 이러한 상황을 감안하여 국민연금기금의 대체투자를 비롯한 연기금의 대체투자 단계별 문제점을 살펴보고, 이를 토대로 연기금의 대체투자의 활성화를 위한 공적연금의 대응 방안 및 체계적이고 합리적인 리스크 관리 방안에 대하여 살펴보고자 하였다. 본 연구에서는 다음과 같이 주장하고자 한다. 첫째, 투자단계에서부터 면밀한 투자와 검토가 이루어져야 한다. 둘째, 운용단계에서 다양한 리스크 관리 등에 만전을 기해야 한다. 셋째, 대체 투자 상품에 대한 공정가치 평가가 합리적으로 이루어져야 한다. 넷째, 회수단계로서 유동성을 고려하여 투자되어야 한다. 다섯째, 각종 운용위험과 유동성위험 및 세제위험 등 합리적인 위험 관리가 이루어져야 한다. 본 연구는 국내 연기금의 대체투자에 있어서 다양한 리스크를 관리하고 합리적인 공정가치 평 가를 통해 운용수익률을 관리하는 것이 필요함을 강조하고자 하였으며, 해외 연기금의 투자 사례 를 참조하여 우리나라 연기금의 활성화 방안을 모색해보고자 하였다. 본 연구는 대체투자의 사전 단계, 투자 운용단계, 투자 회수 단계, 성과평가 단계 등으로 구분하여 각 단계별로 문제점과 개 선방안을 도출하고자 하였다. 본 연구는 국내 연기금의 대체투자에 대한 활성화를 모색해 보았다 는 점에서 의의가 있다.