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영어

Political connections can be considered a special kind of human relation and powerful guanxi in China. In particular, CEOs’ political connections reduce external uncertainty and increase the accessibility of government resources. Most studies view political connections as a special resource that provides firms with potential information and legitimacy benefits. Despite advances in understanding how political connections impact firms, few attempts have been made to examine how different types of political connections impact firm performance differently in the Chinese context. We apply network theory to the Chinese context and find seven types of political connections in China. Then, we examine whether these political connections have differentiated effects on firm performance with data from 2,605 listed firms in China over the 2015-2017 period. The results from this study posit that CEOs’ political connections have no significant impact on performance. Thus, if we do not classify political connections according to network theory, we may conclude that they do not affect firm performance in China. However, this study shows that the influence of political connections on firm performance depends on the type of political connections. Some political connections have no effect on performance, while others have a strong impact on it. Specifically, CEOs’ local political connections have a stronger positive impact on performance than CEOs’ central political connections. Moreover, CEOs’ CPC (Chinese People's Congress)-type political connections and CPPCC (Chinese People's Political Consultative Conference)-type political connections have a stronger positive impact on firm performance than government-type political connections.

한국어

정치적 연결은 중국에서 특별한 종류의 인간 관계이자 강력한 꽌시로 간주된다. 특히 CEO의 정치적 연결은 외부 불확실성을 줄이고 정부 자원의 접근성을 높인다. 대부분의 연구에서는 정치적 연결을 기업에 잠재적인 정보와 정당성 혜택을 제공하는 특별한 자원으로 간주한다. 정치적 연결이 기업에 어떤 영향을 미치는지 이해하는 데 학술적 진전이 있었음에도 불구하고 중국 맥락에서 다양한 유형의 정치적 연결이 기업 성과에 어떻게 다르게 영향을 미치는지 실증 분석하려는 시도는 거의 없었다. 본 연구는 는 네트워크 이론을 중국 상황에 적용하여 중국에서 7가지의 상이한 정치적 연결 유형을 발견하였다. 그런 다음, 2015-2017년 기간 동안 중국에 있는 2,605개 상장 기업의 데이터를 사용하여 이러한 정치적 연결이 기업 성과에 차별화된 영향을 미치는지 여부를 분석하였다. 이 연구의 결과는 네트워크 이론에 따라 정치적 연결을 분류하지 않으면 중국에서 기업의 성과에 영향을 미치지 않는다는 결론을 내릴 수 있음을 보여준 다. 본 연구는 정치적 인맥이 기업의 성과에 미치는 영향은 정치적 인맥의 유형에 따라 달라진다는 것을 보여준다. 일부 유형의 정치적 연결은 성과에 영향을 미치지 않는 반면 다른 유형은 연결은 강력한 영향을 미치고 있다. 특히 CEO의 지방정부와의 정치적 연결은 CEO의 중앙정부와의 정치적 연결보다 성과에 더 강한 긍정적인 영향을 주었다. 또한, CEO의 CPC(중국인민대표대회)형 정치적 연결 과 CPPCC(중국인민정치협상회의)형 정치적 연결은 정부형 정치적 연결보다 기업 성과에 더 강한 긍정적인 영향을 미친다.