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영어

This study analyzes the impact of Chinese Stock Market, Bitcoin and Gold on daily data from January 2018 to December 2020. Also, the analysis is performed by dividing the period before and after the COVID 19. The main results of the study are as follows. As a result of the analysis of the sample as a whole, Bitcoin strongly precedes the Stock Index in a single direction and precedes gold in both directions. Stock Markets have shown greater influence on Bitcoin than Gold. In the period before the COVID 19, Bitcoin and Gold were found to have little causality with the stock market and little correlation. In contrast, Bitcoin has a strong precedence in a single direction for the Stock market and Gold after the COVID 19, and its influence is greater than before the COVID 19. Overall, China’s Stock Market has a greater impact on Bitcoin than Gold, especially Bitcoin’s influence on the Stock Market after the COVID 19.

한국어

본 연구는 2018년 1월부터 2020년 12월까지의 일별자료를 대상으로 중국의 주식시장 과 비트코인 및 금 상호간에 미치는 영향력에 대해 분석한다. 또한 코로나 19 발생을 기준으로 발생 이전기간과 이후기간으로 구분하여 분석한다. 연구의 주요 결과는 다음 과 같다. 표본전체에 대한 분석결과 비트코인은 주가지수를 단일방향으로 강하게 선행 하고, 금과는 양방향으로 선행하는 것으로 나타났다. 주식시장은 비트코인에 대한 영향 력이 금보다 큰 것으로 나타났다. 코로나 19 발생 이전의 기간에서는 비트코인과 금은 주식시장과 인과성이 거의 없고 연관성 또한 미미한 것으로 나타났다. 이에 반해 코로 나 19발생 이후 기간에서 비트코인은 주식시장과 금에 대해 단일방향으로 강한 선행성 을 가지고 미치는 영향력도 코로나 19 발생 이전 기간보다 큰 것으로 나타났다. 이를 통해 전반적으로 중국의 주식시장은 비트코인에 의한 영향력이 금보다 크며, 특히 코로 나 19 발생 이후 주식시장에 미치는 비트코인의 영향력이 더 큰 것으로 나타났다.