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영어

This paper aims to explore the determinants of sequential investment of Japanese firms investing in ASEAN(Association of Southeast Asian Nations) regions since the 2000s. By drawing on the Uppsala internationalization process theory, institutional theory and OLI Paradigm, this research hypothesized that international investment experience, the host country factors affect the sequential investment of Japanese firms. To test our hypotheses, this study empirically investigated 326 Japanese manufacturing firms that invested in 10 ASEAN countries and examined 396 observations including initial investment to sequential investments from 2000 to 2019. Our results confirmed that the firm’s international investment experience is positively associated with the sequential investment in the same countries and different countries. On the other hand, we found that the entry mode positively influences only the sequential investment in the same countries. This study also shows that the local market’s growth has not positive impact on the sequential investment in the same country, however, it positively influences the sequential investment in other countries. The findings enrich the theoretical understanding of sequential investment by drawing on the Uppsala internationalization process theory, institutional theory and OLI Paradigm. This study suggests that Japanese MNCs tend to gradually decide the sequential investment based on the firm’s experiential knowledge, and the macroeconomic factors of local countries are also salient factors influencing the decision of sequential investment.

한국어

본 연구는 2000년대 이후 아세안 지역에 진출한 일본 기업의 해외직접 후속투자 결정 요인을 규명하고자 한다. 본 연구에서는 후속 투자를 동일국 후속투자와 타국 후속투자로 구분하고 웁살라 국제화 과정 이론과 제도이론, 절충이론을 기반으로 2000년부터 2019 년까지 326개의 일본 제조 기업이 아세안 10개국에 실시한 396건의 최초투자 사례에서 기업의 내외부적인 요인들이 후속투자 결정 에 미치는 영향을 실증 분석하였다. 검증 결과 일본 기업의 해외투자 국제화 경험은 동일국 후속투자와 타국 후속투자에서 모두 유의 미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면 해외직접투자 기업의 진입방식은 동일국 후속투자에만 긍정적으로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 현지국 시장의 성장성은 동일국 후속투자에는 긍정적인 영향을 미치지 않지만 타국 후속투자에 긍정적인 영향을 미치 는 것으로 나타났다. 본 연구는 웁살라 국제화 과정 이론과 제도이론, 절충이론을 바탕으로 후속투자 연구를 확장했다는 점에서 학문 적 의미가 있다. 특히 본 연구의 결과는 일본 기업은 경험적 지식을 바탕으로 점진적으로 후속투자를 결정한다는 것을 시사하고 있으 며, 동시에 현지국의 거시경제적인 요인도 후속투자 결정에 영향을 미치는 중요한 변수임을 설명하고 있다.