earticle

영어

This study examines the relationship between financial constraints and conditional conservatism. Previous studies pointed out that the greater the financial constraints, the greater the involvement of managers in financial reporting, and tax avoidance to create cash flows within the firm is performed, which can intensify information asymmetry. It was pointed out that the greater the financial constraints, the greater the plunge in share prices, which can occur due to the fact that managers do not timely include bad news about the company in their financial statements for additional financing. Therefore, in order to verify this, this study noted that it is currently omitted despite the proactive analysis of the timeliness of low bad news in financial constraint companies, which is the most important cause in research on financial constraints and capital markets. An empirical analysis was conducted on the KOSPI market and the KOSDAQ market from 2007 to 2020. As a result of the analysis, it was confirmed that financial constraints and conditional conservatism had a negative relationship. In other words, it was reported that the greater the financial constraints, the lower the timeliness of losses. Second, the negative relationship between financial constraints and conditional conservatism was observed more clearly as the size of auditors large and in the KOSDAQ market, and this result was confirmed to be observed the same in both accruals-cash flow models and market-based models. This study expanded the preceding research as a study that pointed out that accounting policies in companies with large financial constraints can also reduce the level of conservative accounting, a method of improving the financial foundation and efficiency of contracts.

한국어

본 연구는 기업이 직면한 재무적 제약과 조건적 보수주의의 관계를 검증한다. 선행연구에서 는 재무적 제약이 클수록 경영자의 재무보고 개입이 증가하고 기업 내부에서의 현금흐름 창출을 위한 조세회피가 수행되며 이로 인한 정보비대칭이 심화될 수 있음을 지적하였다. 특히, 재무적 제약이 클수 록 경영자는 추가적인 자금조달을 위해 기업에 관한 악재를 적시성있게 재무제표에 담지 않아서 발생할 수 있는 주가급락현상도 커진다는 점을 주목하였다. 이에 본 연구는 재무적 제약과 자본시장에 관한 연 구에서의 가장 핵심적인 원인인 재무적 제약 기업에서의 낮은 악재의 적시성이 실재하는가에 대한 분석 이 선행되어야 함에도 불구하고 누락되어 이를 검증하고자 2007년부터 2020년까지의 유가증권시장과 코 스닥시장을 대상으로 실증분석하였다. 분석결과, 재무적 제약과 조건적 보수주의는 음의 관련성을 가지 는 것으로 확인되었다. 즉, 재무적 제약이 클수록 악재의 적시성이 낮은 것으로 보고되었다. 둘째, 재무 적 제약과 조건적 보수주의간의 음의 관계는 감사인의 규모가 클수록, 코스닥시장일수록 더 뚜렷하게 관 찰되었으며, 이러한 결과는 발생액-현금흐름 모형이나 시장기반 모형에서 모두 동일하게 관찰되는 것으 로 확인되었다. 본 연구는 재무적 제약이 큰 기업에서의 회계정책 역시 재무적 기초와 계약의 효율성을 제고하는 방식인 보수적 회계처리의 수준이 감소할 수 있음을 지적한 연구로써 선행연구를 확대하였다.