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영어

Resources reserved through tax avoidance lead to various types of investment depending on the entity and purpose of use. It is an important research topic from an agent's perspective to examine the impact of the resources reserved through tax avoidance on investment. This study empirically analyzed whether the positive relationship between tax avoidance and investment changes according to conservative accounting based on prior studies that there is a positive relationship between tax avoidance and investment. As a result of empirical analysis, it was found that the positive relationship between tax avoidance and investment was weakened in companies that treated conservative accounting. It appears that the positive relationship between tax avoidance and investment is weakened as conservative accounting alleviates the agent problem by reducing the opportunistic behavior of managers related to tax avoidance. This study supports the view of prior research that conservatism accounting is alleviating managers' pursuit of private interests. The differences and contributions of this study are as follows. First, it differentiated from previous studies by examining the adjustment effect of conservative accounting compared with the studies of Mayberry(2012) and Comprix et al.(2016), which examined the relationship between tax avoidance and investment. Second, the empirical analysis results of this study support the theory of prior studies that conservative accounting alleviates the agent problem, and the usefulness of conservative accounting for corporate stakeholders when considering investment in tax avoidance. Third, it is expected to influence tax policy decisions of tax authorities by verifying the role of conservatism in the pursuit of private interests of managers due to tax avoidance.

한국어

조세회피를 통해 유보된 자원은 기업의 목적에 따라 다양한 형태의 투자로 이어진다. 조세회피를 통해 유보된 자원이 투자에 미치는 영향을 살펴보는 것은 대리인 관점에서 중요한 연구주제이다. 본 연구는 조세회피와 투자수준이 양(+)의 관계가 있다는 선행연구를 토대로 보수주의 회계처리에 따라 조세회피와 투자 사이의 양(+)의 관계가 달라지는지 실증분석하였다. 실증분석 결과, 보수주의 회계처리를 하는 기업에서 조세회피와 투자 사이의 양(+)의 관계가 약 화되는 것으로 나타났다. 이는 보수주의 회계처리가 조세회피와 관련된 경영자의 기회주의적인 행 위를 감소시켜 대리인 문제를 완화시키므로 조세회피와 투자 사이의 양(+)의 관계가 약화된 것으로 보여진다. 본 연구의 실증분석결과는 보수주의 회계처리가 경영자의 사적이익추구를 완화한다는 기 존 선행연구의 관점을 지지하는 것이다. 본 연구의 차별점 및 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 조세회피와 투자의 관계를 살펴본 Mayberry(2012)와 Comprix et al.(2016)의 연구와 비교하여 보수주의 회계처리의 조절효과를 살펴 봄으로써 선행연구와 차별화하였다. 둘째, 본 연구의 실증분석 결과는 보수주의 회계처리가 대리인 문제를 완화시킨다는 선행연구의 이론을 지지하는 것이며, 기업의 이해관계자들에게 조세회피에 따 른 투자를 고려할 때 보수적으로 회계처리하는 기업의 유용성을 제시하였다. 셋째, 조세회피에 따른 경영자의 사적이익 추구행위에 대해 보수주의의 역할을 검증함으로써 과세당국의 조세정책 결정에 영향을 줄 것으로 기대된다.