earticle

영어

We study how oligopolistic firms make a choice about merger when they have private information about their cost. The firms observe their costs and then decide whether to merge or not. If the firms agree to merger, they behave as a monopolist. If they fail to merge, they are involved in Cournot competition. Depending on the distribution of their costs, a pooling equilibrium where the firms choose to merge or compete regardless of their costs or a separating equilibrium where the firms merge only when their costs are high can appear. We also compare the social welfare in the equilibria.

한국어

본 연구는 과점시장에서 기업들이 각자의 비용을 사적 정보로 가지고 있을 때 합병에 대해 어떤 선택을 하는가를 살펴본다. 기업들은 우선 각자의 비용을 관찰하고 합병 여부를 결정한다. 기업들이 모두 합병에 동의한다면 이들은 하나 의 독점기업으로 생산량을 결정하고, 합병에 합의를 이루지 못한다면 꾸르노경 쟁을 통해 생산량을 결정한다. 기업들의 비용이 어떤 분포를 갖는가에 따라 여 러 유형의 균형이 나타날 수 있다. 즉, 비용의 분포가 어떤 특성을 갖는가에 따 라 기업들이 항상 합병을 선택하거나 또는 항상 경쟁을 선택하는 공용균형이 나타날 수 있으며, 비용이 낮을 때는 경쟁을 선택하고 높을 때는 합병을 선택하 는 분리균형이 나타날 수도 있다. 그리고 비용의 분포가 어떻게 주어졌는가에 따라 소비자잉여와 생산자잉여와 사회후생 측면에서 바람직한 균형의 형태는 달라진다.