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영어

The purpose of this study is to analyze the cycle variation of housing sales price in Seoul, Gyeonggi, and Incheon and the factors that influence them. For the purpose, the apartment sales price index, rent price index, 3-year corporate bond interest rate, currency volume, and consumer price index data from November 2003 to July 2020 were used to analyze HP filter and Bayesian VAR model. As a result of the analysis, the housing sales price were 4 cycle variations in Seoul and Gyeonggi and 3 cycle variations in Incheon. In Seoul, the expansion period lasted longer than the contraction period, but the contraction period was longer in Gyeonggi and Incheon. In addition, it was found that the rent price index, corporate bond yield, and currency volume had a significant influence on the cycle variation of housing sales price, and there were differences in influence factors by region. This suggests that the government's real estate policy needs to be subdivided and established by region rather than a consistent regulatory-oriented policy.

한국어

이 연구는 서울과 경기, 인천지역의 주택가격 순환변동 주기를 파악하고 이에 영향을 미 치는 요인을 분석하고자 하였다. 이를 위해 2003년 11월부터 2020년 7월까지의 아파트매매 가격지수와 전세가격지수, 3년 만기 회사채 금리, 통화량, 소비자물가지수 자료를 활용하 여 HP 필터와 베이지안 VAR 모형으로 분석하였다. 분석결과 주택가격 순환주기는 서울과 경기 4회, 인천 3회로 나타났으며, 서울은 확장기가 수축기보다 장기간 이어지지만, 경기와 인천은 확장기보다 수축기가 장기적인 것으로 나타났다. 또한, 주택가격 순환변동에는 전 세가격지수, 회사채수익률, 통화량이 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 지역별로 영향요인의 차이를 보였다. 이는 정부의 부동산 정책이 일관된 규제중심의 정책보다는 지 역별로 세분화하여 수립하는 것이 필요하다는 점을 시사하고 있다.