earticle

영어

The increase in trade volume among countries has risen steeper than GDP since the 1970s. However, as trade among countries becomes more active, it is becoming more and more frequent that economic shocks occurring in one country has a chain effects on other countries. A country’s economic fluctuation is not only determined by domestic variables, but a very complex situation that is influenced by the external environment and the foreign economic cycle’s impact. This study empirically analyzed the relationship between business co-movement and trade/financial openness targeting Korea, China, and Japan against US. Analyses results are as follows. First, there is no cointegration, which means there are stable relationships in the long run, between business co-movement and trade/financial openness. Therefore, this research used VAR model. Second, trade openness has the effects on business co-movement similar to financial opeeness in Korea. Third, in China, trade openness has the negative effects on business co-movement with US. Finally, trade openness has the long-term effects on business co-movement though the effects of financial openness parallels the results of Korea and China.

한국어

1970년대 이후 전 세계적으로 국가 간 교역규모의 증가는 GDP보다 가파르게 상승하였다. 하지만 국가 간 무역이 활성화되면서 한 국가에서 발생하는 경제적 충격이 해당 국가 내에서 그치는 것이 아니라 다른 국가에 연쇄적으로 영향을 미치는 경우가 더 빈번해지고 있다. 결국 한 국가의 경기변동이 국내 변수들에 의해서만 결정되는 것이 아니라 대외적인 환경과 외국의 경기변동 충격에 의해 영향 을 받는 매우 복잡한 상황이 발생하는 것이다. 이에 본 연구는 한국, 중국, 일본을 대상으로 무역 및 금융개방도와 미국과의 경기변동성의 관계를 실증적으로 분석하여 시사점을 제시하고자 한다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 변수들의 공적분 관계를 검정한 결과 무역 및 금융개방도와 경기변동 동조 성 간에는 장기적으로 안정적인 상관관계가 존재하지 않았다. 둘째, 한국에서는 무역 및 금융개방도가 미국과의 경기변동 동조성에 미 치는 영향이 유사하게 나타났다. 셋째, 중국에서는 무역개방도의 충격이 경기변동 동조성에 부정적인 영향을 미치고 있어 미국과의 경 기변동 동조성이 크지 않았다. 넷째, 일본에서는 금융개방도의 충격이 미국과의 경기변동성에 미치는 영향이 한국, 중국과 유사하게 나타나고 있지만 무역개방도의 충격은 경기변동 동조성에 장기적인 영향을 미치고 있었다. 이러한 분석결과는 동아시아 국가의 주요 국가라고 할 수 있는 한국, 중국, 일본의 무역 및 금융개방도는 미국과의 경기변동 동조성에 서로 다른 영향을 미치고 있다는 것을 시사해준다.