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영어

This paper used the VAR model to analyze the interrelationship between social contribution companies and the stock index, and conducted the analysis of the Grandeur causality and the shock response function and dispersion breakdown. The analysis results are as follows. First, the analysis of the Grandeur causality showed that the F statistical value of five companies excluding Infac was rejected at a significant level among the six companies analyzed, indicating that the index had predictive power. Second, the analysis of the shock response function showed that the stock index, which is analyzed, had a certain impact on the stock prices of six social contribution companies and then disappeared. Finally, the analysis of decentralization showed that the stock price index was affected by a certain amount by the share price of social contribution companies, and that the stock price index was affected by a certain percentage of changes in the share price of six companies by a certain time frame. This analysis showed that there was an interconnection between the stock index and the stock price of social contribution companies, which served as an opportunity to suggest the importance of social contribution companies from the perspective of professional managers. This study is meaningful in that it analyzed the interrelationship between the share prices of social contribution companies and the stock index for the first time in Korea, and it is judged that it will contribute to various follow-up studies in the future.

한국어

본 논문은 사회공헌기업과 주가지수와의 상호연관성 분석을 위하여 VAR모형을 이용하여 그랜저 인과관계분석과 충격반응함수 및 분산분해 분석을 실시하였다. 분석결과는 다음 과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계 분석결과 분석대상 기업 6개 기업 중에서 인팩을 제외한 5개 기업 수준변수의 F통계량 값이 유의수준에서 기각이 되어 주가지수에 의한 예측력이 있음을 알 수 있었다. 둘째, 충격반응함수 분석결과 분석대상인 주가지수는 6개 사회공헌 기업 주가에 대하여 일정시차까지 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타났다. 마지막으 로 분산분해 분석결과 6개 사회공헌 기업 주가는 주가지수에 의해서 일정비율만큼 영향을 받고 있는 것으로 나타났으며, 주가지수는 일정시차까지 6개 기업의 주가의 변화량의 일정비율 만큼 영향을 받는 것으로 나타났다. 본 연구결과 주가지수와 사회공헌 기업 간에는 상호연관성이 존재하는 것으로 나타나, 전문경영인 관점에서 사회공헌 기업의 중요성을 암시하는 기회로 작용하였다. 본 연구는 국내 처음으로 사회공헌 기업의 주가와 주가지수와의 상호연관성을 분석하였다는 점에서 의미가 있으며, 향후 다양한 후속연구에 기여할 것으로 판단된다.