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영어

This paper investigates the effect of foreign currency related loss/gain on financial reports(hereafter accounting exposure) on firm performance of a firms under external audit. Test result shows that accounting exposure of a firm affects its performance. It indicates that the amount of a firm’s accounting exposure is large enough to affect the firm’s performance and that the firm fails to manage the accounting exposure effectively. We also analyze the difference of a firm’s accounting exposure effect on the firm performance by firm size. Our test result shows that firm performance is more sensitive to accounting exposure in small-medium sized firms than large sized firms. This result can be interpreted as the management of accounting exposure is more demanding for small-medium sized firms. This paper also tests how differently accounting exposures affect firm performance before and after the global financial crisis in 2008. Test result shows that the effect of accounting exposure on firm performance is not alleviated even after the global financial crisis. The findings of this paper suggest that small-medium sized firms are asked to manage their accounting exposures more effectively.

한국어

비상장 외부감사대상법인의 회계적환손익과 경영성과와의 관계를 분석하였다. 분석결과 회계적환손익은 경영성과와 양(+)의 관계가 있음을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 회계적 환손익의 규모가 기업의 경영성과에 직접적인 영향을 미칠 수 있을 정도로 큰 규모이며, 기업이 이를 적절하게 관리하지 못하고 있음을 보여주는 것이다. 기업을 중소기업과 대기업으로 나누어 분석한 결과, 대기업보다 중소기업에서 회계적환손익과 경영성과 간 관련성이 더 높게 나타남을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 외감법인의 환위험관리 필요성이 대기업보다 중소기업에서 더 심각할 수 있음을 나타내는 것이다. 금융위기를 기준으로 기간을 나누어 환손익과 경영성과 간의 관계를 비교한 결과는 두 기간에 유의적인 차이가 없어 글로벌 금융위기 이후에도 기업의 환위험관리 문제는 완화되지 않고 있음을 확인시켜 주었다. 이 연구의 결과 는 중소기업이 환위험관리를 위해 더 많은 노력을 기울일 필요가 있음을 지지하고 있다.