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영어

Foreign subsidiaries of multinational enterprises face numerous challenges stemming from their lack of familiarity with local languages, cultures, legal/policy frameworks and embedded customs in the host country. As such, MNEs wishing to expand globally strategize on how to effectively curb and manage the Liability of Foreignness (LOF) – that is, the tangible and intangible costs incurred on foreign subsidiaries that place them at a disadvantage compared to domestic firms. The literature on LOF confirms the negative impact of LOF on foreign subsidiary performance, but few address how to successfully overcome these liabilities. This study aims to further our understanding on foreign market entry by exploring the roles of LOF and localization as determinants of foreign subsidiary performance. Using a sample of 166 Korean companies in 28 countries, we empirically analyze LOF variables (cultural distance, local competition) and localization variables (local experience, hiring of local managers) to confirm their effects on subsidiary performance and corroborate the interplay between these variables. While cultural distance and local competition negatively affect subsidiary performance, our findings show that cultural distance can be bridged with local market experience while hiring of local managers allows subsidiaries to more effectively compete against domestic rivals.

한국어

해외 진출은 자국과는 다른 시장 환경과 문화적 상이함이 기업 경영에 영향을 미친다. 현지인 채용·관리 그리고 언어 및 문화, 법·제도, 상관습 등의 상이점으로 현지에 진출한 기업이 본국에서와 같은 성과를 올리기가 쉽지 않다. 이같이 해외진출을 고려할 때 현지 기업이 아니기 때문에 발생하는 유·무형적인 여러 비용, 즉 외국인 비용을 효과적으로 통제하고 관리하는 것은 해외진 출을 목표로 하는 기업에게 중요하다. 대부분의 기존 연구는 외국인 비용이 기업의 경영성과에 부(-)의 영향을 미친다는 연구결과를 보여주고 있지만, 이러한 외국인 비용을 어떻게 극복할 수 있는가에 대한 연구는 미흡한 실정이다. 또한 외국인 비용을 어떻게 상쇄시킬 지에 대한 연구가 있더라도, 단순한 사례 및 기술적 통계치 분석 등 제한된 표본으로 인해 한계점이 존재한다. 특히 한국 기업의 해외 자회사 성과 결정요인과 관련하여 외국인비용과 현지화 요인을 함께 고려한 실 증연구는 충분히 진행되지 않았다. 따라서 본 연구에서는 한국 다국적기업의 해외 자회사 성과 결정요인 관련 외국인비용과 현지화 요인을 함께 고려해 연구의 폭을 넓히고자 하였다. 본 연구 에서는 다양한 수준의 변수를 사용해 자회사 성과에 영향을 미치는 결정요인을 검증했다. 특히 문화적 거리와 현지경쟁이라는 외국인 비용 변수와 현지경험 그리고 현지관리인 비중의 현지화 변수를 사용하여 외국인 비용이 성과에 미치는 영향과 현지화 변수와 상호작용에 대해서 28개국 에 진출한 166개 한국 기업 자회사들의 실제 재무자료를 이용해 실증분석을 하였다. 그 결과 한 국의 해외 자회사는 해외진출 시 문화적 이질감과 현지의 경쟁으로 인해 재무적 성과에 부정적인 영향을 받는 것으로 나타났다, 하지만, 문화적 이질감은 현지경험이 축적될수록, 현지 경쟁은 현지관리인의 비중이 높을수록 성과에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 해외자회사의 성과창출에 기여할 수 있는 시사점을 제공해 주고 있다.