earticle

영어

This study is intended to examine location decision factors of FDI into China's real estate market. To this end, a variety of data including GDP per capita, accumulated total of foreign direct investments, road length per capita, average salary of workers, real estate cost, domestic loan ratio of real estate industry and investment ratio of non-housing area targeting 35 large Chinese cities from 2000 to 2011 was utilized and empirical analysis was conducted by setting models for empirical analysis based on previous studies. According to the analysis, such factors as market size, infrastructure, total amount of FDI, resident’s purchasing power, real estate cost and investment ratio of non-housing industry had positive effects on foreign direct investment to Chinese real estate. On the other hand, domestic loan ratio of real estate industry had negative effects on foreign direct investment to Chinese real estate. According to the periodical analysis, foreign direct investments to real estate were not affected by other factors and areas with large market size and high purchasing power were preferred during the period when foreign investments to real estate were encouraged. However, it was found that FDI of real estate industry was more affected by infrastructure of target investment areas, structure of real estate market and credit quality of real estate market rather than market size and purchasing power during the period when foreign investments to real estate were discouraged.

한국어

중국 부동산산업은 경제의 고도성장과 주택체제 개혁, 주택금융의 발전으로 인하여 빠른 속도로 성장했으며 부동산분야에 대한 투자가 급증하면서 부동산가격도 지속적으로 상승하였다. 2001년 중국이 WTO에 가입한 후에 외국기업의 부동산투자에 대한 규제가 완화되면서 잠재적 이익과 기회가 많은 중국 부동산시장에 대한 외국인 투자가 확대되었다. 본 연구는 중국 부동산분야 FDI의 입지결정요인을 연구하기 위하여 2000년-2011년 기간에 중국 35개 대도시의 일인당 GDP, 외국인직접투자 누적 총액, 일인당 도로길이, 근로자 평균 임금, 부동산가격, 부동산분야 투자의 국내대출비율, 비 주택분야 투자비율 등 데이터를 이요하고 선행연구를 바탕으로 실증분석 모형을 설정하고 실증 분석을 실시하였다. 분석한 결과 각 도시의 시장규모, 사회기반시설, FDI총액, 주민의 구매력, 부동산가격, 비주택분야 투자비율 은 대중국 부동산 외국인직접투자에 대한 긍정적인 영향을 미치는 반면 부동산분야 투자의 국내대출비율은 부의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 기간별 분석한 결과 외자의 부동산 투자를 장려하는 시기에는 부동산분야 외국인직접투자는 다른 요소의 영향을 받지 않고 주로 시장규모가 크고 주민 구매력이 높은 지역을 선호하는 반면 외국인의 부동산 투자를 제한하는 기간에는 부동산분야 FDI는 시장규모와 구매력보다는 투자대상지역의 사회기반시설, 부동 산시장의 구조, 부동산시장의 건전성 요인의 영향을 더 많이 받은 것으로 나타났다.