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영어

Since 2014, Financial Supervisory Service requires that auditors disclose external audit implementation details in audit report in order to ensure the quality of external audit and to provide information for the users. This study analyzed the financial characteristics of earnings management firms of KOSDAQ since 2014 when the public disclosure of external audit implementation details was implemented. This study examined accruals as earnings management index and financial variables related to asset size, growth, profitability, liquidity and stability as indices for financial characteristics. This study classified firms into high accrual firms and low accrual firms based on the median-split of accruals. This study compared mean levels of financial variables between the high accrual firms and low accrual firms by using t-test and examined the financial characteristics of the high accrual firms during the three years between 2014 and 2016 after the implementation of the public disclosure. Moreover, this study compared the financial characteristics with those from three years between 2011 and 2013, before the implementation of the public disclosure. Next, this study conducted logistic regression to examine whether the financial variables predict high accrual firms as a complementary analysis for the t-test. The results indicated that there were significant differences between high accrual firms and low accrual firms in all financial variables during the period with the implementation of public disclosure. However, before the implementation of public disclosure, there was no difference in liquidity between the two types of firms. The results of logistic regression were consistent with t-test, showing there were differences between high accrual firms and low accrual firms in all financial variables except for liquidity both before and after the implementation of public disclosure.

한국어

감사인의 충실한 외부감사를 유도하고 정보이용자들이 감사인의 감사수행내용을 확인할 수 있도 록 하기 위하여 주식회사의 외부감사에 관한 법률은 2014년부터 감사인으로 하여금 감사보고서에 외부감사실시내용을 공시하도록 하고 있다. 본 연구는 외부감사실시내용 공시제도가 시행된 2014년 이후 코스닥시장을 대상으로 하여 이익조정기업의 재무적 특성을 분석하였다. 연구목적을 위해 외 부감사실시내용 공시 전후 2011년부터 2016년까지 이익조정의 대용치로 발생액을, 재무적 특성으로 는 기업규모, 성장성, 수익성, 유동성 및 안정성 등과 관련된 9개의 재무변수를 사용하였다. 발생액 의 중위수를 기준으로 상위기업그룹을 이익조정기업으로 하고 하위기업그룹을 이익비조정기업으로 하였다. 이익조정기업과 이익비조정기업간 재무변수의 평균차이에 대한 t검증을 통하여 외부감사실시내용 공시 이후 이익조정기업의 재무적 특성을 파악하고자 하였다. 외부감사실시내용 공시 이후 3년(2014 년∼2016년) 동안의 이익조정기업의 재무적 특성을 공시 이전 3년(2011년∼2013년) 동안의 이익조 정기업의 재무적 특성과 비교하였다. 다음으로 t검증 결과를 보완하기 위하여 이익조정기업 여부를 종속변수로 하고 재무변수를 독립변수로 하여 로짓분석을 하였다. 분석결과 평균차이검증에서는 외 부감사실시내용 공시 이후 이익조정기업과 이익비조정기업간 모든 재무변수에서 유의한 차이를 보 였다. 하지만 공시 이전에는 재무변수 중 유동성을 제외한 기업규모, 성장성, 수익성, 안정성 등의 재무변수에서 유의한 차이가 나타났다. 로짓분석에서는 외부감사실시내용 공시 이후의 이익조정기 업의 재무적 특성은 공시 이전과 마찬가지로 유동성을 제외하고 평균차이 검증결과와 유사한 결과 가 나타났다.