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영어

The purpose of this paper is to test the influence of sticky cost on earnings management from the perspective of agent theory. Cost reduction rate may be smaller asymmetrically when sales decrease than the cost increase when sales increase. Because reporting income is reduced due to sticky cost, the manager may try to manage earnings. Sticky cost was measured using the model of Homburg & Nasev(2009), and earnings management was measured in discretionary accounting accruals and the absolute value of discretionary accounting accruals. Test period was from 2009’ to 2016’, and samples were selected from listed manufacturing companies. The empirical results were as follows. First, stickiness of selling and administrative expenses showed a significant positive impact on discretionary accruals and discretionary currant accruals. and stickiness of labour cost showed a significant positive impact on discretionary accruals. Second, stickiness of selling and administrative expenses and labour cost showed a significant positive impact on the absolute value of discretionary accruals and discretionary currant accruals. In cases where costs are sticky, a rise of cost ratio causes a decrease in reported earnings. So, the management may manage earnings through discretionary accounting accruals to conceal the inefficiency of the costs. The empirical findings that suggest a significant relationship between cost stickiness and earnings management support this hypothesis. Instead of assuming the circumstances in which earnings management is expected, this study sought to examine the direct relationship between cost stickiness and earnings management.

한국어

본 연구의 목적은 원가의 하방경직성과 이익조정 사이의 관계를 검증하는 것이다. 원가는 매출이 상승하는 경우의 증가율보다 매출이 감소하는 경우 감소율이 비대칭적으로 낮아 하방경직적일 수 있다. 하방경직적인 원가는 보고이익의 감소를 야기하므로 사적 이익을 유지하고자 하는 경영자에 게는 이익을 조정할 유인이 있을 것이다. 원가의 하방경직성은 Homburg & Nasev(2009)의 모형을 이용하여 판매관리비와 인건비를 대상 으로 측정하였으며, 이익조정은 재량발생액과 재량발생액의 절대값으로 측정하였다. 2009년에서 2016년 사이 비금융업종의 상장기업을 대상으로 분석한 결과는 다음과 같았다. 첫째, 판매관리비의 하방경직성은 재량적 발생액과 재량적 유동발생액에 유의적인 양(+)의 영향 을 미치는 것으로 나타났으며, 인건비의 하방경직성은 재량적 발생액에 유의적인 양(+)의 영향을 미 치는 것으로 나타났다. 둘째, 판매관리비와 인건비의 하방경직성은 재량적 발생액과 재량적 유동발 생액의 절대값에 대해 유의적인 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 원가의 하방경직성은 원가율의 상승으로 이익의 감소를 야기하게 되는데, 본 연구의 실증결과는 원가의 하방경직성이 큰 경우에 경영자는 원가의 비효율을 감추기 위해 재량적 회계발생을 통해 보 고이익을 조정하는 것을 의미한다. 이익조정이 예상되는 상황을 상정하여 원가의 하방경직성과의 관련성을 간접적으로 살펴본 선행연구와 달리, 본 연구는 원가의 하방경직성과 이익조정 사이의 직 접적인 관계를 살펴보았다는 점에 의의가 있다.