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영어

Economic retardation in resource rich economies continues to elicit concerns among economists and development experts. This retardation has been linked to resource endowments and the neglect for institutions of governance in resource rich economies. This paper investigates the effects of governance, financial market development, labor market freedom and human capital on economic performance in resource rich countries in Africa. Using micro level employment growth as a proxy for economic performance and based on OLS model, the study shows that governance and financial market development have a positive and statistically significant relationship with employment growth. Labor market freedom and human capital development exert a negative impact on employment growth. These results imply that good governance, measured by political stability and government integrity provides assurance to investors and entrepreneurs, thus fostering private sector investment in the economy. When the economy is characterized by higher degree of uncertainty as a result of poor governance, investors perceive of higher risk of investment. Consequently, risk-averse investors may hesitate to take economically productive initiatives or may exit the economy altogether. Financial market development encourages growth by enhancing allocative efficiency and flow of finance to productive and nascent entrepreneurs who often rely on external financing. The negative relationship between labor market freedom and employment growth in resource rich countries is counterintuitive. This result could imply that when employers have more freedom to hire and fire due to less government control of the labor market, they become less committed to employees since they find it easy to dismiss them without incurring significant costs. Human capital development could exert a negative influence on employment growth by delaying the joining of and participation in the labor market as potential employees delay seeking jobs to pursue education.

한국어

후진 개발 국가들 중 자원부유국의 경제성장지체 원인에 대한 논쟁은 경제학자들과 개발 전문가들 사이에서 지속되고 있다. 이들 국가들의 경기성장지체는 자원부존과 거버넌스 제도 부재와의 연관성이 있는 것으로 보여진다. 본 연구는 아프리카 대륙 내 자원부유국을 대상으로 거버넌스, 자본시장의 발전, 그리고 노동시장의 자율성과 인적 자본 등의 요인들이 경제 성과에 미치는 상관관계를 조사한다. 미소 수준의 고용 성장을 기준으로 경제 활성화 수준을 분석하며, 이를 위해 OLS 모델을 채택하였다. 거버넌스와 자본시장의 발전이 고용 성장에 중요한 영향을 미치는 반면, 노동시장의 자율성과 인적 자본의 발전은 고용시장성장에 부정적 영향을 미치고 있다. 분석 결과, 굿 거버넌스와 정부의 정치적 안정성은 투자를 보증하여 민간투자의 증가와 경제성장이라는 결과를 가져온다는 것을 함의하고 있다. 이와 반대로 거버넌스의 부재로 인한 경제적 불안정성이 증가되면 투자자들은 높은 위험성을 인식하게 되기 때문에 위험회피투자자들은 경제적으로 생산적인 계획을 보류하거나, 투자를 회피 할 수 있다. 효율적 배분으로 강화된 자본시장은 생산을 위한 자본의 흐름을 원활히 하게 할 뿐만이라 외부 자본에 대한 의존성이 높은 초기성장단계의 기업가들의 자본 획득에 도움을 준다. 자원부유국들 내 노동시장의 자율성과 고용 성장의 부정적인 관계는 반직관적임을 알 수 있다. 노동시장에 대한 정부의 간섭이 적을 때 고용주는 고용과 해고에 대한 자율성을 확보하고, 노동자 해고에 대한 비용이 적다는 것을 인식하면서 실질적으로는 노동자들에 대한 투자 행위를 감소시킨다. 인적자본개발은 구직자들의 교육에 시간을 투자하게 됨으로 고용시장참여가 지연되어 고용 성장뿐만 아니라 경제성장에 부정적인 영향을 미치고 있다.