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영어

This study aims to investigate the overall relationship among the housing prices, the Auction Market and the Economic fluctuations. Especially focusing on two major cities, Seoul and Incheon, from 2005 to 2014. And it also used the Time-series empirical analysis such as the Granger Causality Validation, The Shock Reaction Analysis, Variance Decomposition and the Vector Error Correction Model(VECM). The result of the Granger Causality Validation shows that the Land Market leads the Real Estate Market in Seoul. On the other hand, in Incheon, the Auction Market instead of the Land Market leads the Real Estate Market. The result of the Shock Reaction Analysis shows that the Land Market changes affect to the Economic Fluctuations for 3 months. On the other hand, in Incheon, the Land Market changes affect to the Bid rate for only 1 month.

한국어

본 연구는 선행연구들에서 다루었던 부동산시장과 경매시장 뿐만 아니라 경기변동을 포함하여 이들 간의 상호관계를 분석하였다. 분석을 위해 2005년 1월부터 2014년 6월까지의 월별자료를 이용하였고, 서울특별시와 인천광역시의 아파트 매매지수와 지가지수 매각가율과 전국의 경기동행 지수를 이용하여 시계열분석방법으로 실증 분석을 하였다. 변수들 간의 장기적인 균형관계가 있음을 확인하여 벡터오차수정모형(VECM)을 이용하였다. 그랜저인과관계 검증결과, 서울지역 부동산시장은 토지시장이 선도하고 있어서 지가지수 변화율은 경기변동에 영향을 주며, 경기변동은 아파트매매시장에 영향을 주는 것으로 나타났다. 인천시장은 토지시장 보다는 경매시장이 아파트 매매시장에 영향을 주는 것으로 나타났다. 충격반응분석 결과, 서울지역의 지가지수 변화율에 의한 충격이 발생한 경우, 지가지수 변화율과 경기동행지수 변화율은 3개월 까지는 양(+)영향력을 보이다 5개월 째 부터는 소멸되는 것으로 판단된다. 인천지역의 경우는 매각 가율 변화율에 의하여 미치는 효과로서 1개월 정도 영향을 미치다가, 지가지수 변화율, 경기동행지수 변화율, 아파트매매 변화율에는 1개월 후 부터는 거의 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다.