earticle

영어

This paper evaluates value of life annuity with consideration of the bequest motive. The analysis is applied to various cohorts among Koreans, who are believed to possess a relatively strong bequest motive. Specifically, we examine how the valuation of annuities changes across various socioeconomic groups by gender, marital status, and education as well as the level of pre-annuitized wealth in the presence of a bequest motive. In this study, the educational level is used as a proxy for mortality. The results suggest that the bequest motive reduces the value of annuities in terms of utility and the reduction is substantial in high mortality-risk groups such as poorly educated men. Also, the results indicate a strong relationship between the values of annuities and demographic characteristics.

한국어

본 연구의 목적은 상속동기를 고려한 종신연금의 가치를 평가하는 것이다. 일반적으로 상속동기가 강하다고 알려진 한국인을 연구대상으로 하였으며, 성별, 결혼상태, 교육수준, 기보유 연금자산수준의 다양성 하에서 상속동기가 존재하는 상태에서의 연금의 가치변화를 분석하였다. 본 연구에서 교육수준은 사망률의 대리변수로 사용되었다. 분석결과, 상속동기는 종신연금의 가치를 감소시키며, 교육수준이 낮은 남성과 같이 상대적으로 사망률이 높은 집단에서 더 큰 감소가 나타났다. 또한 본 연구의 결과는 종신연금의 가치와 다양한 인구학적 변수들 간에 상당히 높은 관련성이 존재함을 제시하였다.