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영어

The purpose of this study was to investigate the determinants of foreign direct investment(FDI) by industry for the period of 1991-2004, using the recently advanced panel cointegration techniques. This paper assumes that the FDI are based on the levels of independent variables and examines the determinants by panel FMOLS.In panel unit root test using LLC, IPS etc, all the variables has a unit root. Next in panel cointegration test, null of no cointegration is rejected. So FDI are cointegrated with industry size, wage, export, advertise expenditure and R&D expenditure. Individual and group FMOLS estimates and t-statistics for industry size, wage, export and advertise expenditure are significantly increasing, whereas wage are decreasing significantly.

한국어

본 연구에서는 우리나라의 산업을 9개로 재분류하고 각 산업별 특성이 외국인 직접투자에 미치는 영향을 비안정 패널기법을 이용하여 분석하였다. 분석결과를 보면 외국인투자 결정요인으로 첫째, 시장규모(실질 GDP)가 확대될수록 외국인 직접투자가 증가하는 것을 알 수 있다. 산업별로는 식품, 섬유직물, 제지목재, 비금속, 금속산업에서 유의한 정(+)의 관계가 존재하는 것으로 분석되었다. 둘째, 임금과는 유의한 부의 관계가 있는 것으로 분석되었으며 셋째, 외국인 직접투자는 수출 우위산업에서 활발히 이루어지는 것으로 나타났다. 넷째, 통계적 유의성은 낮지만 광고비가 많아질수록 외국인 투자는 증가하는 것으로 분석되었고, 다섯째로 유의성은 낮지만 연구개발투자가 증가할수록 외국인직접투자가 증가하는 것으로 분석되었다. 여섯째, 영업이익이 높을수록 외국인 투자가 증가하는 것으로 나타났다.