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영어

We examine the interdependence of NIKKEI 225 and KOSPI 200 for 2,477 trading days from January 5, 1998 to January 31, 2008. The analysis employs the vector-autoregression, Granger causality, impulse response function and variance decomposition using daily returns on NIKKEI 225 and KOSPI 200. This research showed following main results. First, from basic statistic analysis, both NIKKEI 225 and KOSPI 200 has unit roots, Second, there is at least one cointegration between them. In addition, We find that while the effect from NIKKEI 225 to KOSPI 200 is relatively weak. This study suggests that there is slight relation between KOSPI 200 and NIKKEI 225 stock market.

한국어

본 연구는 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225 변수의 상호관련성의 연구 목적으로 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225간의 분석을 하였다. 연구의 분석을 1998년 1월 5일부터 2008년 1월 31일까 지 2,477개의 자료를 이용하였다. 이 연구에 사용된 연구 모형으로는 시계열의 안정성 여부의 판정을 위 한 단위근 검정과 변수간 장기적이고 안정적인 관계의 존재여부판정을 위한 공적분(cointegration)검정 를 하였다. 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225간 상호영향력 분석을 위한 VAR 모형을 이용한 예측오차 의 분산분해기법과 VECM 모형과 Granger 인가관계 모형도 이용하였다. 본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 첫째, 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225 자료의 원시계열자료에 대한 안정성검정 결과 모두 불안정적인 것으로 나타났다. 둘째, 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225 자료의 1차 차분시계열 자료에 안정성검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 셋째, 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225 간에 는 공적분관계가 존재한다. 넷째, 1998년 1월 5일부터 2008년 1월 30일까지 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225간에는 정(+)의 상관관계 현상이 존재한다. 다섯째, 1998년 1월 5일 이후 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225간에는 약한 정(+)의 관계가 존재한다. 여섯째, 일본의 NIKKEI 225 변화율은 한국 KOSPI지수의 변화율에 약한 인과적인 영향을 미치는 Granger 인가관계가 존재한다. 이상의 한국 KOSPI와 일본 NIKKEI 225간의 관계에 관한 실증분석 결과를 종합해 볼 때, 과거의 한국 KOSPI와 일 본 NIKKEI 225간의 정(+)의 관계가 있음을 알 수 있다.