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본 연구는 2001년 1월 2일부터 12월 28일까지의 일별자료와 2001년 4월 1일부터 11월 30일까지의 시간대별 자료를 이용하여 코스닥시장 전체와 61개 종목에 대한 주가변동성과 데이트레딩간의 인과관계 분석 및 횡단면 분석을 하였다. 일별 시장전체와 개별종목의 자료를 각각 Granger 검증한 결과, 데이트레딩 비중과 주가변동성은 각각 상호영향을 미치지 않았다. 그러나 시간대별 시장전체의 자료를 검증한 결과, 시장전체의 데이트레딩 비 중과 종합주가지수 변동성간에 서로 영향을 주었다. 또한, 시간대별 개별 종목자료를 검증한 결과, 데이 트레딩이 주가변동성에 일방적으로 영향을 주었다. 따라서, 기존 선행연구의 결과처럼 데이트레딩과 주가변동성간 관계는 서로 인과관계가 없고 상호독립 적이 아니라 적어도 시간대별로는 데이트레딩이 주가변동성에 영향을 미치고 있다고 할 수 있다. 상기 실증결과를 기초로 개별종목의 데이트레딩과 주가변동성간 인과관계유형이 기업의 특성에 따라 차이가 있는지를 분산분석의 CRD 및 RBD를 이용하여 횡단면 분석한 결과, 기업의 특성과는 대부분 큰 차이가 없었다. 구체적으로는, 기업의 자본금 규모, 주가수준, 주식거래량, 주식거래체결건수, 주식의 주 문취소 비중, 데이트레딩 비중, 업종별 및 자료별 기간 등 기업의 특성에 따라 데이트레딩과 주가변동성 간 인과관계유형에 차이가 있는지를 검증한 결과, 주식거래량을 제외한 상기 모든 기업의 특성에서 차 이가 없었다.