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영어

This paper examines whether the expected inflation in Korea affects consumer prices based on the expected inflation rate and consumer price index for 177 samples from February 2002 to October 2016 published by the Bank of Korea. Statistical analysis was conducted on the level and the variance of the index of the analysis, and the analysis of the correlation between the basic statistic, the unit root and the cointegration test was conducted. The Grander causality test using the VAR model with the differential variable, Impluse response function and Variance descomposition analysis were performed respectively. The main results are as follows. First, the analysis of Grandeur causality test shows that the expected inflation rate affects the consumer price index. However, consumer prices did not affect the expected inflation rate. Second, the results of impluse response function suggest that the expected inflation rate showed a negative(-) effect on the CPI until the time difference 2, and then a positive(+) effect on the CPI. On the other hand, the consumer price index has a negative effect on the inflation rate until time 4 and then negatively affects the inflation rate until time 6. Lastly, as a resurt of the variance descomposition analysis, the consumer price index is finely influenced by the expected inflation rate of 3.58%～5.11%. On the other hand, the expected inflation rate is affected very finely by 0.13%～2.61% of the consumer price index. These results suggest that expected inflation affects consumer prices. Therefore, the results of this study will provide the meaning of establishing policies related to the government Consumer price management.

한국어

본 논문은 한국은행에서 발표한 2002년 2월부터 2016년 9월까지 177개 표본에 대한 기대인플레이션율과 소비자 물가지수를 기초로 한국에서 기대인플레이션이 소비자물가에 영향을 미치는가에 대하여 분석하는데 있다. 통계분석 은 분석대상 지수에 대한 수준변수와 차분변수에 대하여 각각 기초통계량과 단위근 검정, 공적분 검정과 상관관계 분석을 실시하였고, 차분변수인 수익률자료를 가지고 VAR모형을 이용한 그랜저 인과관계분석, 충격반응함수분석과 분산분해분석을 각각 실시하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계분석결과 기대인플레이션율은 소비자물가지수에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 그 러나 소비자물가는 기대인플레이션율에 영향을 미치지 않고 있는 것으로 나타났다. 둘째, 충격반응함수분석결과 기대인플레이션율은 소비자물가지수에 시차2까지는 미세하게 음(-)의 영향을 미치다 가 이후 양(+)의 영향을 미치다가 시차5에서 점차로 사라지는 것으로 나타났다. 한편 소비자물가지수는 기대인플레 이션율에 시차4까지 양(+)의 영향을 미치다가 이후 시차6까지 미세하게 음(-)의 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타났다. 셋째, 분산분해분석결과 소비자물가지수는 기대인플레이션율의 3.58%～5.11%에 의하여 미세하게 영향을 받는 것 으로 나타났다. 한편 기대인플레이션율은 소비자물가지수의 0.13%～2.61%에 의하여 매우 미세하게 영향을 받고 있 는 것으로 나타났다. 이와 같은 분석결과를 종합해보면, 기대인플레이션은 소비자물가에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 따라서 이와 같은 연구의 결과는 정부의 소비자물가 관리와 관련 정책을 수립하는 의미를 제공할 것으로 판단된다.