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영어

This study analyzes the impact of Corporate Social Responsibility (CSR) activities on financial performances using Bayesian Network. The research tries to overcome the issues of the uniform assumption of a linear function between financial performance and CSR activities in multiple regression analysis widely used in previous studies. It is required to infer a causal relationship between activities of CSR which have an impact on the financial performances. Identifying the relationship would empower the firms to improve their financial performance by informing the decision makers about the different CSR activities that influence the financial performance of the firms. This research proposes General Bayesian Network (GBN) and presents Markov Blanket induced from GBN. It is empirically demonstrated that all the proposals presented in this study are statistically significant by the results of the research conducted by Korean Economic Justice Institute (KEJI) under Citizen's Coalition for Economic Justice (CCEJ) which investigated approximately 200 companies in Korea based on Korean Economic Justice Institute Index (KEJI index) from 2005 to 2011. The Bayesian Network to effectively infer the properties affecting financial performances through the probabilistic causal relationship. Moreover, I found that there is a causal relationship among CSR activities variable; that is Environment protection is related to Customer protection, Employee satisfaction, and firm size; Soundness is related to Total CSR Evaluation Score, Debt-Assets Ratio. Though the what-if analysis, I suggest to the sensitive factor among the explanatory variables.

한국어

본 연구는 기업의 사회적 책임(CSR: corporate social responsibility)활동이 재무성과에 미치는 영향 을 베이지안 네트워크를 통해 분석하였다. 본 연구에서는 선행연구에서 널리 사용되어 온 분석방법인 다중회귀분석방법의 종속변수와 설명변수간에 획일적인 선형함수만을 가정하는데에서 나오는 문제점을 극복하고자 한다. 즉, 기업의 재무성과에 영향을 미치는 경영자의 사회적 책임활동간에 존재하는 인과 관계를 도출할 필요가 있다. 이는 어떤 변수가 다른 어떤 변수와 직접 또는 간접적 인과관계를 통하여 기업의 재무성과에 영향을 주는지를 의사결정자에게 알려줌으로써 보다 효과적으로 기업의 재무성과를 개선시킬 수 있도록 지원할 수 있다. 이를 위하여 본 연구에서는 일반 베이지안 네트워크 (GBN: General Bayesian Network)을 제안하고 GBN에서 유도되는 마코프 블랭킷 (Markov Blanket)을 제시 한다. 본 연구는 경제정의실천시민연합 산하 경제정의연구소에서 조사한 한국의 대표적 기업 약200개의 2005년부터 2011년까지 경제정의지수(Korean economic justice institute index: KEJI index)를 기초로 실험한 결과 기업성과측정치에 따라 차이는 보이지만 건전성(CSR1_20)과 경제발전기여도(CSR7_10)는 모든 기업의 재무성과에 직접적인 인과관계를 나타내었으며, 소비자보호만족도(CSR4_7), 환경보호만족 도(CSR5_10) 및 종업원만족도(CSR6_10)는 각 측정지표간의 직ž간접적인 인과관계를 나타내어 서로에 게 중요한 영향을 미치고 있음을 나타내었다. 또한, what-if 민감도 분석을 통해 기업재무성과에 직접 적인 인과관계가 있는 변수들의 사전확률이 변할 대 사후확률의 변화를 분석하여, 본 연구에서 제안한 방법이 모두 통계적으로 유의한 결과를 제공한다는 것이 실증적으로 검증되었다.