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영어

This dissertation is to verify the efficiency of the KORIBOR rates and the household credit loans by revealing mechanism of their interrelationships from related indices provided by Bank of Korea and Federation of Banks. Sample data are based on the amount of household credit for 98 samples in 8 years 2 months from December 2007 to January 2016 and its increase rates are calculated in Monthly basis. Granger causality test, impulse response function and variance decomposition are computed with VaR using the KORIBOR rates and the household credit loans. Main analyses results are as follows; Firstly, results of Granger Causality test suggests the existence of mutual causality KORIBOR rates precede and have explanatory power the household credit loans. Secondly, the results of impulse response function suggest that the KORIBOR rates show immediate response to the household credit loans and Influence by differential schedule and disappeared. Lastly, the variance decomposition analysis showed a high influence of the KORIBOR rates on the household credit loans. This implies that returns on the KORIBOR rates have a significant influence over returns on the household credit loans. Accordingly, given that the KORIBOR rate is an important factor that determines household loan and credit based sales, these research results are expected to contribute to the development of all types of loan policies and credit policies by the banking and non-banking industries.

한국어

본 논문은 한국은행에서 발표한 2007년 12월부터 2016년 1월까지 8년 2개월 동안의 98개 표본에 대한 가계신용대출과 은행연합회에서 발표한 KORIBOR 변화율을 각각 사용하여 KORIBOR 변화율이 가계신용대출에 영향을 미치는지에 대하여 분석하는데 있다. 차분변수인 수익률자료를 가지고 VAR모 형을 이용한 그랜저 인과관계분석(Granger Causality test), 충격반응함수(Impulse Response Function)분석 과 분산분해(Variance Decomposition) 분석을 실시하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계 분석결과 KORIBOR는 비은행 취급기관의 가계대출에 대하여만 영향을 미칠 뿐 은행취급기관과 주택금융공사 등의 가계대출에 대하여는 영향을 미치지 않고 있는 것으로 나타났다. 하지만 가계대출(은행취급기관의 가계대출, 비은행 취급기관의 가계대출, 주택금융공사의 가계대출)은 KORIBOR 금리에 대하여 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째 충격반응함수 분석결과 KORIBOR 6월 금리와 KORIBOR 12월 금리는 가계대출(예금은행 취급기관, 비은행 취급기관, 주택금융공사 등)에 대하여 일정시차까지 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타났으며, 가계대출(예금은행 취급기관, 비은행 취급기관, 주택금융공사 등)도 KORIBOR 6월 금리와 KORIBOR 12월 금리에 일정시차까지 영향을 미치다가 사라지는 것으로 나타났다. 셋째, 분산분해 분석결과 가계대출은 KORIBOR 변화량에 의하여 일정부분 영향을 받고 있는 것으로 나타났다. 이와 같은 분석결과를 종합해보면, KORIBOR는 가계대출액에 선행하여 예측력을 지니고 있으며, KORIBOR변동에 따라 가계신용대출액이 변동함을 알 수 있게 하였다. 따라서 KORIBOR는 가계신용대출금액을 결정하는 중요한 요인임을 감안해 볼 때 이와 같은 연구의 결과는 은행권, 비은행권, 주택금융공사 등의 각종 예금정책, 대출정책과 신용정책 을 수립하는데 기여할 것으로 사료된다. 즉 KORIBOR가 상승할 경우에 대출기관들의 대출금 상환을 지연시키거나, 연체를 유발할 뿐만 아니라, 신규 대출을 감소시킬 수 있기 때문에 KORIBOR 변화에 따라 대출기관들의 예금정책, 대출정책과 신용정책을 탄력적으로 조정하는 정책이 필요하다고 사료된 다. 본 연구는 KORIBOR 변화에 따르는 가계신용대출 변화관계를 최초로 분석하였다는 점에서 의의가 있다고 할 수 있다. 본 연구는 향후 글로벌 금융위기 전후에 대한 비교분석과 다양한 분석으로 확대될 것으로 기대된다.