earticle

영어

We described market data and R&D actual condition in pharmaceutical industry and investigated the relation between R&D expenditures and earnings of subsequent years in pharmaceutical industry by Lag-model. Korea’s R&D expenditure is fairly high as it is about 3~5% to other industries, but low level compared to industrialized countries’pharmaceutical companies as it is about 10~20%. The results didn’t show accumulation effect of R&D activities that prior year’s R&D activities can have a significant positive effects of R&D expenditures on the firms ordinary profit rate this year. The result showed a positive association between this year’s ordinary profit rate and R&D intensity lagged by one year. But there was a negative association and wasn’t statistically significant between this year’s ordinary profit rate and R&D intensity lagged by two or three year. The hypothesis was supported and statistically significant that R&D activities lagged by one year can have a significant positive effects of R&D expenditures on the firms ordinary profit rate this year. This result reflected Korea’s pharmaceutical industry structure focusing on R&D activities are focused on generic drug and IMD, but we can think that R&D intensified companies have a better advantage in achieving management performance if introduced IP(Intellectual Property) enforcement policy and drug positive list system.

한국어

본 연구에서는 제약산업의 시장규모, 연구개발 실태를 파악하고, 제약기업 의 연구개발지출이 기업의 이익에 미치는 영향을 분석하였다. 우리나라 제약 산업의 연구개발비는 매출액 대비 3～5% 수준으로 타 산업에 비해 높은 편이 지만, 10～20%에 이르는 선진국의 제약기업에 비해 낮은 수준이다. 외국의 경 우에는 제약기업의 연구개발비 지출이 제약기업의 이익과 기업가치의 긍정적 인 영향을 미친다는 연구결과가 많다. 본 연구에서는 우리나라 제약기업의 연 구개발비 집중도와 경상이익률간의 관계를 시차모델을 이용하여 분석하였다. ‘전기의 연구개발비 지출은 당기 기업성과에 정(+)의 영향을 미친다’는 연구개 발 활동의 누적효과는 발생하지 않았다. 즉 1년전 연구개발비 집중도는 당기 경상이익률에 정(+)의 관계를 가지나, 2년전 및 3년전 연구개발비 지출은 경상 이익률에 부(-)의 영향을 미친다고 분석되었으며, 1년전 및 2년전 연구개발비 지출과 경상이익률간의 관계는 통계적으로 유의하지 않았다. 당해연도 연구개 발비의 당해년도 경상이익에 부(-)의 영향을 미친다는 가설은 지지되었으며, 통계적으로 유의하였다. 본 결과는 우리나라 제약산업의 신약개발 연구투자의 특성(장기간 투자), 국내개발 신물질 신약의 판매 저조, 제너릭(Generic) 및 개량신약 위주 연구개 발 활동의 구조적 특성에 의한 것으로 추정되나, 향후 특허권 강화와 의약품 선별등재제도 도입 등 대내외적 환경 변화를 극복하기 위해서는 연구개발 중 심기업이 경영성과를 실현하는데 상대적으로 유리하게 될 산업구조가 될 것으 로 예상된다.