earticle

영어

Type and activity of management are the main factors of effective operation and termination of business projects of a firm, leading to key determinants firm value. Since the type and activity of management are asymmetric information, a firm needs to design mechanism for screening and monitoring the management. Management entrenchment can restrain effective and timely termination of unprofitable business operations. This paper examines whether credit rating plays a role as an internal control device to facilitate expedite asset write-off while constraining management entrenchment and private benefit acquired from inefficient maintaining of unprofitable business operations. This paper shows clear evidence that credit rating controls management entrenchment for private benefits and expands voluntary asset write-off indicating effective termination of unprofitable business operations. In turn, this evidence provides implication that credit rating provides a mechanism controlling the management’s discretionary decision making and accounting reports for boosting up income number.

한국어

비대칭정보인 경영자의 유형(type)과 행위(action)는 사업의 효율적인 운영과 종료를 결정하는 요인으로 기업가치에 영향을 미치므로 경영자를 선별(screening), 감시(monitoring)하는 메커니즘을 필요로 한다. 특히 현직을 유지하고자 하는 경영자의 참호 형성 유인에 의하여 부실한 사업의 신속한 정리가 제약될 수 있다. 본 연구는 경영자가 자신의 직위와 사적이익을 위하여 부실한 사업부문의 효율적인 정리를 지연시킬 수 있는 상황에서 신용평가정보가 손상차손의 자발적 인식을 확대시키는 기능을 수행함을 검증한다. 즉, 신용등급이 경영자가 자신의 사적이익을 위한 참호 구축 과정에서 부실한 사업의 상각을 지연시키는 행위를 통제하는 도구로서 기능함을 실증적으로 분석한다. 이는 신용평가정보가 경영자의 재량적 의사결정과 회계보고를 통제하는 도구로 기능할 수 있음을 시사한다.