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레버리지(leverage)와 레버리지도(degree of leverage)는 구별되는 개념임에도 불 구하고 레버리지가 높으면 레버리지도가 높은 것으로 인식하는 경우가 종종 있다 레버리지도는 탄력도 개념으로서 일정조건하에서만 잠재적으로 레버리지와 양(+)의 관계를 갖는다. 본 연구에서는 이들이 어느 정도의 잠재적 관련성을 갖는지를 실증 분석한다. 레버리지는 일반적으로 널리 사용되는 변수(손익계산서 및 재무상태표)의 각 기업별 년 평균치를 이용하여 추정했으며 레버리지도는 각 기업별 년간의 시계열 자료를 이용하여 세 가지 모형으로 추정하였다. 분석결과 영업레버리지와 영업레버리지도가 손실이 발생하지 않았던 기업집단 에서는 유의한 상관관계를 보이지 않았으나 손실이 발생하였던 기업집단에서는 유의한 양(+)의 상관관계를 보이는 것으로 나타났다. 재무레버리지와 재무레버리지도는 손실 발생 여부에 상관없이 유의한 양(+)의 상관관계를 갖는 것으로 나타났다 한편 레버리지 대용변수 중 손익계산서를 이용한 변수가 상대적으로 레버리지도 와 상관관계가 높은 것으로 나타났다.