earticle

영어

The main purpose of this study is to empirically investigate the effect of corporate capital investments on stock returns by corporate governance. The results show that stock-price responses to announcements of capital investments are significantly positive on average, particularly for the group of firms with high corporate governance index and for the non-chaebol group of firms. Further, we find that investment motives, dividend decision, and ownerships have insignificant effects on the abnormal stock returns.

한국어

본 연구는 유가증권기업의 설비투자가 주식수익률에 미치는 영향에 관하여 분석하였 다. 2000년~2007년의 기간에 대해, 유가증권시장에서 설비투자 공시가 기업지배구조의 수준에 따라 주식수익률에 미치는 효과를 중점적으로 분석하였다. 설비투자 공시효과가 존재하였고, 특히 기업지배구조가 좋을수록 설비투자 공시효과가 강하게 나타나는 것을 발견하였다. 그리고 투자동기, 배당관련, 지분율에 대한 세부분석에서는 설비투자 공시효 과가 약하게 나타났고, 대규모 기업집단 계열사가 아닌 독립기업의 경우 투자공시효과가 존재함을 확인하였다.