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2011년 2월 CBOE는 주식시장의 급락을 예측하고자하는 CBOE SKEW INDEX를 공식적으 로 발표하여 현재 사용되고 있는 중 이다. 본 연구에서는 CBOE SKEW index 도출의 과정방식을 도입하여 국내 옵션시장에서의 왜도 지수의 시계열 자료를 산출하고 급락기간을 포함하는 표본기간 내에서 급락기간과 비 급락기간 에서의 국내의 왜도 지수와 미국의 CBOE SKEW index와의 그랜저 인과관계분석을 통한 선- 후행성 관계 변화의 조사와 VAR분석을 통한 분산분해와 충격반응함수를 살펴보았다. 대체적으로 다른 변수들 간의 선-후행성 관계는 급락기간과 비 급락기간 사이에서 차이가 없으나, 왜도지수의 경우 급락기간 때 우리나라의 왜도지수가 CBOE SKEW index와 S&P500 수익률을 선도하는 것으로 나타났고 이는 비 급락기간에서의 선-후행관계와 반대되는 결과임 을 보여 주었다.