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본 논문에서는 미국의 금융시장을 대표하는 DOW30 지수에 편입된 개별기업들의 고빈도 자료를 활용하여 시장에서 발생할 수 있는 거래 패턴 및 효과적인 수익률 (effective return, ER) 자료의 복잡한 속성들을 체계적으로 검증하는 것이 목적이다. 검증결과의 견고함을 위하여 DOW30 시장지수를 구성하고 있는 28개의 개별주식 자 료와 이 개별주식 각각의 평균과 분산 속성을 반영한 막걷기 (random walk) 시계열 자료, 그리고 시계열의 비선형성이 제거된 자료를 함께 사용하였다. 관찰된 결과를 요약‧정리하면 다음과 같다. 첫째, 실제자료를 가지고 변동성 시계열의 연속적인 거 래들 간 간격 (Return Time Interval, RTI) 분포함수를 살펴보면 두터운 꼬리의 존 재를 확인할 수 있었지만, 막걷기 속성 및 비선형적 속성이 제거된 자료로부터는 두 터운 꼬리 분포 현상을 발견하지 못하였다. 둘째, 분석자료에 관계없이 RTI에서는 일반적으로 장기기억 속성을 확인하였다. 마지막으로 실제 금융시장에서 생성된 ER 자료의 분포는 이론자료에서는 관찰할 수 없었던 두터운 꼬리를 반영한 멱함수 분포 를 관찰하였다.