earticle

영어

This study suggests the human and social capital of top management teams as the signal to influence the IPO performance of family SMBs and investigate the modulation effect of founders’ CEO and the equity ratio of founders on the relationship. For this, this study uses the samples of family SMBs in KOSDAQ in Korea. The results show the followings. First, the educational level in the human capital variables and school prestige and relevant work experience in the social capital variables are shown to be positively associated with IPO performance. However, functional background in the human capital variables has no significance. Second, the results show that the equity ratio of founders partially influences the relationship between the human and social capitals of top management teams and IPO performance, while founders’ CEO has no significance. Finally, we explain the academic contributions and practical implications and suggest the limitations of research and the directions of future research.

한국어

본 연구는 중소가족기업의 기업공개 성과에 영향을 미치는 신호로서 최고경영진의 인적 및 사회적 자본을 제시하고 이러한 관계에서 창업자의 대표이사 여부와 창업자의 지분율이 어떠한 영향을 미치는지를 규명하였다. 이를 위해, 본 연구는 코스닥 시장에 상장한 중소가족기업을 대상으로 분석하였다. 분석결과, 첫째, 인적 자본 변수 중에서 교육수준과 사회적 자본 변수 중에서 출신대학 명성과 관련 업체 경험은 기업공개 성과에 긍정적인 영향을 미치었다. 그러나 기능적 배경은 유의하지 않았다. 둘째, 창업자의 지분율은 최고경영진의 인적 및 사회적 자본이 기업공개 성과에 미치는 관계에 영향을 미치었다. 마지막으로, 본 연구의 학술적 기여와 실무적 시사점을 설명하고 연구의 한계와 미래 연구의 방향을 제시하였다.